-
股权激励
篇一:股权激励服务内容
股权激励服务内容
一、前期接洽、信息收集
与拟实施股权激励公司或其股东进行洽谈,
< br>初步了解情况,
明确
拟实施股权激励公司实施股权激励的
真正意图。
在前期接洽阶段的法律服务主要有:
1
、
收集拟
实施股权激励公司的公开资料和企业资信情况、
经营
能力、人员
构成等信息,在此基础上进行信息整理和分析,从公司经
营的市场风险方面考查有无重大
障碍影响股权激励操作的正常进行。
2
、综合研究相关法律、法规、企业
政策,对股权激励的可行性
进行法律论证,寻求相应激励的法律依据。
< br>
3
、
就股权
激励可能涉及的具体行政程序进行调查,
例如是否违
背我国股权
变更、
国有股减持的政策法规,
可能产生怎样的法律后果;
p>
是否需要经当地政府批准或进行事先报告,
地方政策对同类激励方案
有无倾向性态度。
二、尽职调查
1
、专业
律师应对拟实施股权激励公司进行深入尽职调查,核实
前期接洽阶段获取的相关信息,<
/p>
使得专业律师能够在信息充分的情况
下制作可行的股权激励方案。
专业律师可以根据实际情况,
在符合法
律、法规的情况下对于尽职调查的具体内容作适当增加和减少。
2
、
尽职调查内容
1
)拟实施股权激励公司设立及变更
的有关文件,包括工商登记
材料及相关主管机关的批件。
2
)拟实
施股权激励公司的公司章程、议事规则、规章制度。
3
)拟实施股权激励公司的股权结构
、组织机构。
4
)拟实施股权激励公司的主要业务及经营情况。
5
)拟实
施股权激励公司最近
2
年经审计的财务报告。
< br>
6
)拟实施股权激励公司全体人员构成情况及现有的薪酬政策、
激励策略和薪酬水平,
包括但不限于管理人员与技术、
业务骨干的职
< br>务、薪金、福利;其他人员的职务、薪金、福利等。
7
)拟实施股权激励公司现有的激励
制度和绩效考核标准,实际
运行的效果及存在的主要问题。
8
)拟实
施股权激励公司与职工签订的劳动合同、保密协议、竞
争限制协议等。
< br>
9
)启动股权激励的内部决策文件,包括但不限于本公司股东会
或董事会决议、
上级主管部门的文件、
中央及地方相关的股权激励政
< br>策等。
10
)
拟实施股权激励公司实行股权激励的范围、
p>
对象、
基本情况、
拟实现目标及初步思路。
11
)
拟实
施股权激励公司对股权激励的基本要求及针对性要求,
例如操作模式、实施期间、股权归
属方式、激励基金的提取条件、计
划的终止条件等。
12
)
拟
实施股权激励公司认为股权激励应关注的重点问题和可
能的障碍。
13
)制作激励方案所需要的其他资料。
三、股权激励的培训
协助拟实施股权激励公司对公司全
体股东、高管、骨干员工、激
励对象等进行股权激励的系统培训,以保证股权激励的顺利
推进。
四、
股权激励方案的制作
1
、
p>
根据拟实施股权激励公司需求和上述尽职调查的情况设计、
修改股权
激励方案。
2
、股权激励方案的配套文件:
1)
拟实施股权激励公司董事会决议;
2)
拟实
施股权激励公司股东
(
大
)
会决议;
3)
激励基金/股权授予/分配申请/通知书;
4)
股权变现申请/通知书
;
5)
其他所需要的配套文件
五、股权激励方案的实施
1
)协助选择负责审计评估的中介机
构;
2
)阶段性具体分配方案的拟订或审核;
3
)股东
(
大
)
会、董
事会、薪酬委员会会议决议的制作及相关会
议的协助召开;
4
)股权
(
或相应权利
)
获得/变更/丧失,所涉及的相关法律文
件的草拟或审核;
5
)协助办理工商变更登记等手续。
篇二:常见的股权激励方式都有哪些
常见的股权激励方式都有哪些?都有哪些优缺点?
股权激励我自己的划分主要分两大
类,
真实股权激励和虚拟股权
激励。
真实股权激励是指在达到合约规定
要求后可以直接或间接地持
有公司真实存在的股权的激励计划:
直接持有股权就是成为证券登记机
构确认的公司股东;
间接持有
股权就是成为公司的法人股东的股
东,
或更多层的持股结构。
就是说
个人
通过入股一个法人,
而这个法人又持有公司股权。
这个合同本身
可以看作为一个附带行权条件的期权。
虚拟股权激励是指主要以股权为标
的资产的,
类似衍生品的激励
计划。这类激励计划一般是以现金
结算的,并不将股权实际交付。例
如与长期股价挂钩的高管奖金。
其优劣势比较:
直接持股激励程度最强,
时效最长。
因为他们是拥有自主投票权
的正式股东,
真正成为了公司的所有者之一,
他的努力可以很大程度
上转变
为自己的利益。
但是劣势在于如果他不想继续干下去,
甚至与<
/p>
公司实际控制人闹翻,
那么会变为对自己很不利的反对者,
而且只要
他不出售自己的股权,对他没有任何约束力,除非有任何事先
约定。
通常而言我们会建议制定制度,
参与了激励但后来离职的
人员应当将
其股份以适当的价格退出。
对于被激励的高管,
如果想要在此有所长远发展,
直接持股无疑
是最为适
当的。
对于公司来说,
直接持股需要进行工商变更登记,
如果是非上
市
公司这一程序相对较为复杂。
如果是有限公司的法律结构,<
/p>
股东的进
出通常需要股东会决策程序,非常繁琐。
间接持股激励程度较
弱,
时效一般。
通常这种方法会约定被激励
者有权单独减持其份额并单独分红
(如果是公司架构下,
无
特别约定
的话分红是全体股东所有)
。企业的实际控制人可以通
过适当的股权
设置,以
51%
股权控制
该法人,那么该法人下的全部股权的投票权仍
然归属于实际控制人,对实际控制人的控制
权没有稀释。
对于被激励者,这种激励收益可能差别不大,但是流动性不大,
难以进行其他灵
活方式(股权质押贷款等)
,走人的时候也几乎只能
换成现金。
对公司来说,间接持股减去了频繁股权变动登记的麻烦。
虚拟股权激励较为赤裸裸,
达到某个目标就可以拿钱
(收银机音
效)
p>
,没有投票权。
干活拿钱拿钱干活的节奏。
公司和被
激励者都还算轻松,
公司的
会计处理是否会按或有债务处理?(
这里我有疑问)
谢邀,
详细版已回复在我的专栏
“国内拟上市企业
股权激励相关
问题分析
-
IPO
与估值
-
知乎专栏”
,以下为简要版。
曾经接手过一个国有控股的国内上
市公司的股权激励财务顾问
项目,
参与过若干中国拟上市公司的
股权激励方案设计,
对中国上市
公司及要在中国上市的拟上市公
司的股权激励略微熟悉。
<
/p>
先说一说这个国有控股的国内上市公司的股权激励财务顾问项
目。
企业内部先是对各项方式抉择不一,
再就是针对何人成为激励对
象,内部各种吵架(监事会主席为了能成为激励对象,
不惜与主管该企业的国资委主管领
导撒泼,
辞去监事会主席,
改
任副总经
理)
,
好不容易内部达成一致。
再去与
各级国资委进行沟通,
发现他们对自己出台的各种文件解读不一致
(甚至同一处室主任和副
主任对同一条款的解释也不一致)
。
经过对授予要求、解锁条款等与
省级国资委、
国家国资委逐一沟
通完毕,
却发现股价已经下跌超过股
权激励草案时的
30%
,该限制性股票激励方案的预期收益不太可观,
再加上预计当年业绩不太乐观,
该公司草草的终止了该计划。
后来证
明终止是非常明智的,由于股价持续下滑,如果按照原来的计划,激
励对象按照当时股价的
50%
购入限制性股票,在
解锁后卖出,将会发
生亏损。
这个项目是一个比较窝心的项目。见识了各级国资委的风格之
后,
再次确认我朝证监会虽然也有各种不如人意的地方,
但是相比较
其他部门,已经是政策制定及解读最为清晰,审核要求、审
核进程最
为最为公开、审核预期最为明朗的部门了。
上面都是扯淡,不喜者可以折叠。
下面说一说股权激励的方式。
1
、对于上市公司而言,可选限制性
股票、股票期权、股票增值
权
以限制性股票、股票期权居多。民营上市公司方案设计、审核
较
为简单,国有非常复杂。需要详细解答,请针对疑问点,另行发问。
< br>
对于几者的对比,各
种解说特别多,本人页写过很多,但是简单
点讲的话,还是摘抄一段当年的资料,具体来
源已经不清楚,见谅。
p>
“企业与员工的利益相关性往往决定了采用哪种股权激励模式,
从利
益相关的角度分为:对等型激励模式(即风险
-
利益对等,被激
励者承担风险和受益与企业密切相关)
和收益型激励模式
(企业承担
风险大,被激励者承担风险小)
”
。
股票期权与限制性股票模式对比
再简单的说限制性股票和股票期权的区别就是,
限制性股票激励
对象需要先交钱,未来可能赚钱,可能赔钱,而期权的最坏结
果是放
弃行权,也就是收益为
0
。
p>
在当前
我国资本市场现实情形下
,
税收制度尚不完备、员工股票
期权的公允价值确认尚不具备一致的模型,
需要对激励对象的收益进<
/p>
行适当控制,股权激励应兼具激励和惩罚、权利和义务需要对称,从
一定程度上看限制性股票优于股票期权。
尤其是在国有控股上市公司
< br>中
,
更应该选择限制性股票。
---------------
-----------------------------
(分界线)
(以下为本人内
部研究成果,转载请列明出处,谢谢。
)
2
、国内拟上市公司的股权激励
根据对于创业板的统计,
大多数在创业板上市的公司都在上市前
突击进行了股权激励
(截至
2010
年
6
月
21
日,
创业板上
市公司已经
达到
86
家,翻阅其全部后
发现,在上市前已经实施了股权激励的公
司高达
45
家,占比达
%
)
。但是,
也经常有准备上市的公司因为没有
处理好股权激励事项而影响公司整体上市进程的案例。
多
数创业板公司的股权激励只实行了一次,
另有
9
家公司实施了
两次
(
含
)
以上的股权激励。其中,神卅泰岳自
200
1
年
10
月
1
0
日以
来
,
至
上市前,先后实施了
6
次股权激励。吉峰农机则更是将股权激<
/p>
励作为一种常态,
建立了一年一次的常规授予机制——公司每年均
按
每
1
元出资额作价人民币
l
元的价格动员管理人员和中、
基层骨干人
员对公司增资扩股。
就目前而言已经上市国内
A
股上市公司上市前采用的方式仍然
是以业绩挂钩现股的方式进行激励。<
/p>
(1
)
大股东低价转让股份给管理层
(
(案
例见专栏)
(
2
)管理层作为新进股东对公司进行增资(案例见专
栏)
(
3
)曲线股权激励(案例见专栏)
3
、值得探索的三种股权激励方式
(
1
p>
)宁波三星电子模式
-
母公司以拟上市子公
司的股权为标的
(
2
)上市前的限制性股票激励计划
(
3
)上市前的业绩挂钩股票激励
4
、上市
之前股权激励计划指定需要注意的几大问题
(
1
)尽量
不要选择期权方式作为股权激励计划的方式
(
2
)股权
激励要跟企业内部考核机制配套实施,保密制度、法
人治理结构、
议事规则等各项制度方面都要有相关保障措施保证股权
激励的落实。
< br>
(
< br>3
)用于激励的股权比例不能过大,不能导致实际控制权转移;
< br>
(
4
)不正规的股权激励计划容易导致股权不清晰而成为
IP
O
的
实质性障碍,因此尽量避免采用信托、代持等方式;
(
5
)以增资方式获得股权的股权激励方式应该注意,增资价格
不低于每股净资产
(
6
)加上
股权激励的人数改制时股东总数不得高于
200
人,不
要全员持股
(
7
)股权激励实施中须注意相关税务
问题
(
8
)对于企业自身已经设立股权激励机制的,需要按照上市
的
要求进行规范
(
9
)设立
高管持股,需要考虑以下风险。
拟上市企业如果上市前进行了股权激励,
且股权实际过户给高管
个人,则可能会产生以下问题与风险,需予以关注。
1
)辞职、离职或辞退情况对于股权如何处理;
2
)高管成为股东后难以管理;
3
)难以起到长效激励的作用;
4
)新加
盟的高管或公司引进高管的激励股权来源问题;
5
)终止原承诺造成高管对公司或大
股东的产生不信任和怀疑;
6
)终止后的补偿方案如果不能使得高管满意,则新的方案容易
引发内部心理上的对抗,影响工作积极性;
7
)死亡
/
离婚或刑事处理,能否继承。
(
10<
/p>
)拟上市公司的股权激励计划最好在上市之前就完成
(
11<
/p>
)
拟上市公司实施股权激励计划应该合理测算股权激励计划
的成
(
12
)在申报前
6<
/p>
个月,尽量不要再股权调整
优缺点都是从企业的角度出发的
1
、
Restricted
Shares
限制性股票
/
限售股<
/p>
公司向高管直接支付公司股票或有时会收取象征性费用
特点:
?
有锁定期,抛售数量限制
优点:
?
使高管
与投资者的利益挂钩。激励高管关注企业的长期增长
缺点:
?
授予了高管投票权,增加其对董事
会的影响力(当然不排除在
法律允许的情况下,对管理层支付无投票权的限售股的可能性
)
2
、
Executive Stock
Options
管理层股票期权
公司向高管支付股票期权
特点:
?
允许高
管在特定时间按照约定价格买入该公司股票,通常有较
长的期限,大多数情况下该期权不
可转让不可交易
优点:
?
较限售股而言,不会立即给予高管投票权
缺点:
?
期权需要估值并且记录账面盈亏
?
高管行权时的稀释效应
?
可能会鼓励高管过度承担风险
3
、
Stock
Appreciation Rights
股票增值权
高管无需持有股票,
公司在期末向高管支付与股票增值部分等额
的现金
优点:
?
没有稀释效应,高管不会获得投票权
缺点:
?
因为是
直接支付现金,对企业会有较大的资金压力
?
对于已经获得奖励的高管,持续激
励的效果减弱
篇三:什么是公司股权激励
什么是公司股权激励?
公司股权激励,就是经公司股东同意,
设计一套规则并通过法定程序使公司
员工以获得股权的形式,
享有一
定的经济权利,能够以股东的身
份参与公司决策、分享利润、承担风
险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激
励方法。
公司股权激励是经过发达国家资本市场多年实践证明行之有效
的长效激励方法,相对
于增加工资、奖金和福利等具有如下优势:
(1)
可以有效避免核心团队的经营
行为只顾眼前利益,而忽视公
司的长期发展。
(2)
激
励的力度明显增强,持续时间更长,被激励的人开始把在
公司的工作当成自己的事业。<
/p>
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