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新三板简介
“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进<
/p>
入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为
[1]
高科技企业而
不
同于
原转让系统内的退市企业及原
STAQ
、
NET
系统挂牌公司，故
形象地称为
“新三板”
。
新三板的意义主要是针对公司的，
会给该
企
业，
公司带来很大的好处。
目前，
新三板不再局限于中关
村科技园区
非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及
< br>
上海张
江等试点地的非上市股份有限公司，
而是全国性的非上市股份有限公
司股权交易平台，主要针对的是中小企业。
新三板的由来
在
2000
年，
为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人
股市场公司
的股份转让问题，由中国证券业协会出面
,
协调部分证券
公司设了代办股份转让系统，
被称之为“三
板”。由于在“三板”
中挂牌的股票品种少，
且多数质量较低，
要转到主板上市难度也很大
,
因此很难
吸引投资者，多年被冷落。
为了改变中国资本市场这种柜台交易过于落后的局面，同时
也为更多
的高科技成长型企业提供股份流动的机会，
有关方面后来
在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统
,
< br>这就被称为“新三
板”。无疑，企业在“新三板”挂牌的要求，要高于“老三板”
，同
时交易规则也有变化，
譬如只允
许机构投资者参与等。“新三板”
在很多地方确是实现了突破的
,
但客观而言，不过“新三板”的现状
仍难以让人满意
,
甚至现在很多股市上的投资者根本就不知道市场
体系中还有“新三板”的存在。
新三板的转板通道
“转板制度”是多层次资本市场体
系中各个层次的资本市场
之间的桥梁，
是资本市场中不可或缺的
一项环节。
无论讨论多层次资
本市场还是建设和完善更加成熟的
金融市场体系，
事实上都不可回避
资本市场转板制度建设的相关
问题。
目前我国多层次资本市场框架已
初步搭建，
却缺乏相互之间有机的结合，
不同层次的资本市场之间尚
未搭建起链接的桥梁，
缺乏完善的转板制度。
新三板企业仍
只能通过
IPO
的方式首次公开发行并在场内市场上市，
且其
IPO
的条件与其他
企业无异。
作用影响
(<
/p>
一
)
对我国资本市场建设的作用和影响<
/p>
新三板
的推出，不仅仅是支持高新技术产业的政策落实，或
者是三板市场的另一次扩容试验，<
/p>
其更重要的意义在于，
它为建立全
国统一
监管下的场外交易市场实现了积极的探索，
并已经取得了一定
的
经验积累。
(
二<
/p>
)
对高新技术园区公司的作用和影响
1.
成为企业融资的平台
新三板
的存在，使得高新技术企业的融资不再局限于银行贷
款和政府补助，
更多的股权投资基金将会因为有了新三板的制度保障
而主动投资。
< br>
2.
提高公司治理水平
依照新
三板规则，园区公司一旦准备登录新三板，就必须在
专业机构的指导下先进行股权改革，
明晰公司的股权结构和高层职责。
同时，
新三板对挂牌公司的信息披露要求比照上市公司进行设置，
很
好的促进了企业的规范管理和健康发展，增强了企业的发展后劲。
(<
/p>
三
)
对投资者的作用和影响
1.
为价值投资提供平台
新三板的存在，使得价值投资成为可能。无论是个人还是机
构投资者
，投入新三板公司的资金在短期内不可能收回，即便收回，
投资回报率也不会太高，
因此对新三板公司的投资更适合以价值投资
的方式。
2.
通过监管降低股权投资风险
新三板制度的确立，使得挂牌公司
的股权投融资行为被纳入
交易系统，
同时受到主办券商的督导和
证券业协会的监管，
自然比投
资者单方力量更能抵御风险。
3.
成为私募股权基金退出的新方式
股份报价转让系统的搭建，对于投资新三板挂牌公司的私募<
/p>
股权基金来说，
成为了一种资本退出的新方式，
< br>挂牌企业也因此成为
了私募股权基金的另一投资热点。
条件信息
“新三板”挂牌对象面向国家级高
科技园区企业，具体挂牌
条件是：
1
、
合法存续三年
;2
、
< br>主营业务突出，
有持续经营的记录
;3
< br>、
公司治理结构合理，
运作规范。
有限责任公司须改制后才可挂牌。
截
至
2007
年
12
< br>月
31
日，只有中关村高科技园区获准试点。中国证监<
/p>
会、科技部等有关部门已要求扩大试点范围，上海张江、西安、武汉
等高科技园区可能获得第二批试点资格。
“新三板”现在的报价券商主要有：申银万国、国信证券、<
/p>
广发证券和国泰君安。
新三板
市场的挂牌企业在证券业协会备案后，可以通过定向
增资实现企业的融资需求。
“新三板”委托的股份数量以“股
”为单位，每笔委托的股
份数量应不低于
3
万股，
但账户中某一股份余额不足
3
万股时可一次
性报价卖出。
“新三
板”的委托时间：报价券商接受投资者委托的时间为
周一至周五，报价系统接受申报的时
间为上午
9
：
30
至
11
：
30
，下
午
1
：
00
至
3
：
00
。
“新三
板”企业挂牌后还须持续开展的工作：
1
、持续信息披
露，
包括临时公告和年报
(
经审计
);2
、
接受主办报价券商
的监管，
接
受公众投资者的咨询。
操作程序
开户
开立非
上市股份有限公司股份转让账户：在参与股份报价转
让前，
投资
者需开立非上市股份有限公司股份转让账户。
主办券商属
下营业
网点均可办理开户事项。
该账户与投资者目前使用的代办股份
转
让股份账户相同，因此，已开户的投资者无需重新开户。
申请开立非上市股份有限公司股份转让账户，需提交以下材
料：
(
一<
/p>
)
个人：中华人民共和国居民身份证
(<
/p>
以下简称
身份证
及复印件。
委托他人代办的，
还须提交
经公证的委托代办书、
代办人
身份证及复印件。
(
二<
/p>
)
机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加
盖发证机关印章的复印件、
法定代表人证明书、
法定代表人身份证复
印件、法定代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。
开户费
用：
个人每户
30
元人民币，
机构每户
100
元人民币。
开立股份报价转让结算账户：投资
者持非上市股份有限公司
股份转让账户到建设银行的营业网点开立结算账户，
用于股份报价转
让的资金结算。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”
的“中关
村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让”
栏目中
查询建设银行
目前可提供开立结算账户服务的营业网点。
个人投
资者申请开立结算账户时，需提供身份证和非上市股
份有限公司股份转让账户。
机构投资者申请开立结算账户时，
需提供
《人民
币银行结算账户管理办法》
中规定的开立结算账户的资料和非
上
市股份有限公司股份转让账户。
个人投资者的结算账户在开立的当
日即可使用，
机构投资者的结算账户自开立之日起
3
个工作日后可使
用。
需要提请注意的是，
存入结算账户中的款项次日才可用于买入股
份。
结算账户中的款项通常处于冻结状态，
投资者在结算账户中取款
和转账时，须提前一个营业日向开户的营业网点预约。
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