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美国股票市场上市要求摘要
截至二零零六年六月
纽约证券交易所
(1)
纳斯达克全国市场
(1)
准则二（市场规则
4420(b)
）
准则
三（市场规则
4420(c)
）
准则一（市场规则
4420(a)
）
最低投资者数目
5,000
名，每名持有
400
名，
每名持有
10
0
400
名，
每名持有
100
400
名，
每名持有<
/p>
100
100
股或以上股份
股以上股份
股或以上股份
110
万股
(2)
1,800
万美元
5
美元
3
名
2
年
股或以上股份
110
万股
(2)
2,000
万美元
5
美元
(8)
4
名
不适用
最低公众持股量
公众股份的总市值
最低招股价
(3)
市场庄家
(4)
营运历史
资产状况
250
万股
（全球）
(12)
110
万股
(2)
1
亿美元（全球）
不适用
不适用
不适用
不适用
800
万美元
5
美元
3
名
不适用
股东权益达
< br>1,500
万
股东权益达
3,0
00
万
总资产与总收入分别
美元
美元
达
7,500
万美元或市
值达
7,500
万美元<
/p>
(7,8)
税前盈利
1
亿美元（过去
3
个
100
万美元
(
过去
1
财政年度累积计算）
个财政年度或过往
3
(5,6)
不适用
不适用
个财政年度的其中
2
个
)
公司管治
(9)
最低投资者数目
最低公众持股量
公众股份的总市值
最低招股价
(3)
市场庄家
(4)
营运历史
资产状况
需要
需要
需要
纳斯达克小型资本市场
(1)
需要
300
名，每名持有
100
股或以上股份
100
万
股
(2)
500
万美元
4
美元
(8)
3
1
年；市
值至少要达到
5,000
万美元
(8,
11)
股东权益达
500
万美元；或上市股票市值达
5,000
万美元
(8)
；或持续经营的业务利润达
75
万美元（在最近
1
个财政年度或最近
3
个财政年度中的
2
年）
(10)
税前盈利
公司管治
(9)
参阅上文资产状况规定
需要
附注：上述规定适用于非美国公
司在美国作首次上市。其他证券的上市规定会有所不同。
1.
资料来源：二零零六年一月纳斯达克股票市场「上市规定及收费」及二零零五年六月十六
日上市
公司手则。
2.
公众持股量指流通股份减去任何由公司高级职员、董事或
占有
10%
或以上权益的实益拥有人所持
有的股份数目。
3.
最低招股价的规定是用来保障低定价证券的某些市场活动。
4.
根据此等准则，
“
电子通讯网络
”
不视为市
场庄家。
5.
< br>最近两个财政年度每年不少于
2,500
万美元。
6.
另外，非
美国公司必须符合估值
/
收益标准中的
“
附有现金流量测试的估值
”
或
“
纯估值测试
”
﹕<
/p>
1.
“
附有现金流量测试的估值
”
-
若公司的全球市值不少于
5
亿美元，
而在过去
12
个月的收
入不少于
1
亿美元，并且过
去
3
年合计的经营现金流量须为
1
亿美元，而其中最近两年
每年经营现金流量不少于
< br>2,500
万美元；或
2.
“
纯估值测试
< br>”–
全球市值达
7
亿
5
千万美元，而最近一个财政年度的收入达
7,500
万美
元。
7.
如属准则
3
的首次上市，公司必须符合以下其中的一项要求：上市证券市场的规定或总资产与总
收入规定。根据市场规则
4200(a)(20)
，上市证
券定义为
“
在纳斯达克挂牌或在一家国家证券交易
所上市的证券
”
。
8.
其他市场已挂牌之公司，若只
符合准则
3
有关上市证券市值，须于申请上市前连续
90
个交易日
达到市值及招股价的要求。
9.
非美国公司
在美国股票市场上市在截至
2007
年
7
月
15
日或之后止的首个财政年度须
遵守
2002
年《
Sarbanes-
Oxley
法案》
(“
该法案
”)
的规定。该法案对于企业管治、会计及整体金融市场作出
了重大修订，亦对审核委员会、管理层及核数师应如何执行其本身的职务及相互沟通，提出了重
大改动。
10.
若是首次上市，非美国公司必须符合以下其中一项规定
：股东权益、上市股份的市值或净收入的
规定。根据市场规则
4
200(a)(20)
，上市证券定义为
“
在纳斯达克挂牌或在一家全国交易所上市的
证券
”
。
11.
上市证券对营运历史
/
市值的规定不适用于非
加拿大海外证券。
12.
由董事、高级职员或其直系亲属持有的股份以及拥有
10%
或以上的集中持股量，不列入公众持股
量的计算中。
U.S. Stock Exchanges listing
requirements
Highlights (As of June
2006)
NYSE
(1)
NASDAQ
National Market
(1)
Standard 2
4420(b))
400 each
holding
Standard 3
4420(c))
400 each
holding
Standard 1
4420(a))
(Marketplace Rule
(Marketplace Rule
(Marketplace Rule
Minimum
number
5,000 each holding
of
investors
Minimum public
shares
400 each
holding
100 or more shares
100 or more shares
100 or more shares
100 or more shares
2.5 million
world-
wide
(12)
US$$8 million
US$$18 million
US$$20 million
1.1
million
(2)
1.1 million
(2)
1.1
million
(2)
Total market value
US$$100
million
of public shares
world-wide
Minimum bid price
N/A
(3)
US$$5
US$$5
US$$5
(8)
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