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美国证券市场的构成及特点
一、美国证券市场的构成：
（
1
）
美国全国性证
券市场主要包括：
1)
纽约证券交
易所（
NYSE
）、
2)
全美证券交易所（
AMEX
）、
3)
纳斯
达克股市（
NASDAQ
）、
4)
招示板市场（
OTCBB
）；
（
2
）
美国区域性的证
券市场包括：
1)
费城证券交易所
（
PHSE
）、
2)
太平洋证券交易所（
PASE<
/p>
）、
3)
辛
辛那提证券交易所（
CISE
）、
4)
中西部证券交易所（
MWSE<
/p>
）
5)
以及
芝加哥期权交易所
（
CHICAGO BOARD
OPTIONS
EXCHANGE
）等。
二、美国全国性证券市场的特点：
（
1
）纽约
证券交易所（
NYSE
）：
具有组织结构健全，设备最
完善，管理最严格，及上市标准高等特点。上
市公司主要是全世
界最大的公司。中国电信等公司在此交易所上市；
（
2
）全美证券交易所（
AMEX
）：
<
/p>
运行成熟与规范，股票和衍
生证券交易突出。
上市条件比纽约交易所低，
但也有上百年的历
史。许多传统
行业及国外公司在此股市上市；
（
3
）纳斯达克证券交易所（
NASDA
Q
）：
完全的电子证券交
易市场。全球第二大证券市场。证券交易活跃。采用证券公司代
理交易制，
按上市公司大小分为全国板和小板。
面向的企业多是
具有高成长潜力的大中型公司，而不只是科技股；
（
4
）招示板市场（
OTCBB
）：
是纳斯达克股市直接监管的市
场，
与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。
它对企业的上
市要求比较宽松，
并且上市的时间和费用相对
较低，
主要满足成
长型的中小企业的上市融资需要。
三、美国全国性证券市场上市基本条件
1
、纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求：
作为世界性的证券交易场所，
纽约证
交所也接受外国公司挂牌上
市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：
（
1
）
社会公众持有的股票数目不少于
250
万股
；
（
2
）
有
100
股以上的股东人数不少于
5000
名；
（
3
）
公司的股票市值不少于
1
亿美元；
（
4
）公司必须在最近
3
个财政年度里连续盈利，且在最
后一年
不少于
250
万美元、前两年每
年不少于
200
万美元或在最后一
年不
少于
450
万美元，
3
年累计不少于
650
万美元；
（
5
）公司
的有形资产净值不少于
1
亿美元；
（
6
）对公
司的管理和操作方面的多项要求；
（
7
）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该
行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司
股票的兴趣等。
2
、美国证交所上市条件
若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条
件：
（<
/p>
1
）最少要有
500,000
股的股数在市面上为大众所拥有；
（
2
）市值最少要在美金
3,000,000
元以上；
（
3
）最少要有
8
00
名的股东
(
每名股东拥有
100
股以上
)
；
（
4
）上个会计年度需有最低
750,000
美元的
税前所得。
3
、纳斯达克（
NASDAQ
）上市条件
（
1
）
超过
400
万美元的净资产额。
（
2
）
股票总市值最少要有美金
100
万元以上。
（
3
）
需有
300
名以上的股东。
（
4
）
上个会计年度最低为
75
万美元的税前所得
。
（
5
）
每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参
考。
（
6
）
最少须有三位
市场撮合者
< br>
（
Market Maker
）
的参与此案
（每位登记有案的
Market Maker
须在正常的买价与卖价之下有
能力买或卖
10
0
股以上的股票，并且必须在每笔成交后的
90
秒
内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会
（
NASD
）。
纳斯达克（
NASDAQ
）对非美国公司提供可选择的上市标准
选择权一：
1)
2)
财务状况方面要求有形净
资产不少于
400
万美元；
最近一年（或最近三年中的两年）税前盈利不少于
70
< br>万
美元；税后利润不少于
40
万
美元，
3)
4)
流通股市值不少于
300
万美元，
公众股东持股量在
100
万股以
上，
或者在
50
万股以上且
平均日交易量在
2000
股以上，
但美国股东不少于
400
人，
股价不低于
5
美元。
选择权二：
1)
2)
有形净资产不少于
1200
万美元，
公众股东持股价值不少于
1500
万美
元，
持股量不少于
100
万股，美国股
东不少于
400
人；
3)
4)
5)
税前利润方面则无统一要求；
此外公司须有不少于三年的营业记录；
股价不低于
3
美元。
4
、
OTC
BB
买壳上市条件
OTCBB
市场是由纳斯达克管理的股票交易系统，是针对中
< br>小企业及创业企业设立的电子柜台市场。
许多公司的股票往往先
< br>在该系统上市，获得最初的发展资金，通过一段时间积累扩张，
达到纳斯达克或纽
约证券交易所的挂牌要求后升级到上述市场。
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