听中金-张露姐姐讲建模(Financial Modeling)

学术生活百科之十投行和

bloomberg

的 小知识

听张露姐姐讲建模（

Financial Modeling

）

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中金公司有不少基本功非常强的

banker

，其中包括了股本组的执行总经理

——

张露。

两周前的晨会上，她着重强调了强化

investment b anker

的估值水平的重要性。正因为估值的核心就是建

模（

financial modeling

）的技术，并且业内现 在对估值建模的要求有弱化趋势，她开始狠抓公司内部项目

进展过程中的估值与建模的情 况。用她谦虚的话讲：

“

建模我不会，但我就是能找到模型里的 问题。

”

（怎

么可能不会

……

）这些都是过去

N

年做 项目积累出来的经验吧。

上周，张露姐姐带着她的几个手下搞 了个估值小讲座。

（其实也就

5

、

6

个人找了个会议室聊了一聊）我也

厚着脸 皮坐进去听了一听，试图弥补我需要努力进一步夯实的估值、建模水平。以下是笔记：

（因为是聊天的模式，所以笔记也比较零散，没时间整了

…

）

一、做

DCF

模型的时候，对公司的生产情况了解非常重要

，重点掌握下列信 息：

1.

量增长：对公司在接下来几年里的产量情况要有数

2.

价格增长：对公司产品在市场中的价格走势情况要有数

3.

成本：对公司运营过程中成本是逐年增？还是逐年减？得有数

4.

生命力：公司

/

产品能在市场中存活多久？永续？

5.

a

、

b

、

c

、

d

< br>有所掌握的基础上，得能从整体上搞清楚公司产业链情况

张露姐姐的核心意思就是：要搞清楚公司的产业链；在

Excel

上做模型的时候要注意抓大放小（一些细节

内容做到心知肚明，但不一定都需要一一

present

出来，即要简洁地融合到模型里）；最后，要有 整体观，

结合市场来看公司运营，勿脱离市场谈增长