-
企
业
IPO
注
意
事
项
1
我
国
资本
市场体系
划
分
大多数的企业会
发
< br>现随着公司的成长，规模的扩大，他们在筹
资能力方面
存在
诸
多限制，这时他们会倾向于通过
IPO
并在交易所
挂牌交易成为上
市
< br>公司，获得上市公司所具备的更强的融资能力和
公司治
理方面的
优
势，而所谓公司上市就是指：公司发行普通股票
并申请在交易所
挂
牌交易，实现资本的公众化。目前我国的资本市
场大致分为四大
类
即：
1
、主板市场，
2
、中小板市
场
，
3
、创业板
市
场，
4
、代办股份装转让统
1.1.
主
板
市
场
主板市场也称一
板
市场，指传统意义上
的证券市场（通常指股
票市场
），对
发行人各方面的上市标准要求较高。它是一个国家或地
区的资本市场中
最
< br>重要的组成部分，有“国民经济晴雨表”之称。
1.2.
中
小
板
市场
中小板市场称中
小
企业板，是相对于主板市场而言的。它是指<
/p>
流通盘大约
1
亿元以下的创业板，中小板市场是创业板的一
种
过渡，
也是中国特有的
产
< br>物，作为中小企业“隐形冠军的摇篮”
中小板与
主板的上市条件
完
全一致，主要服务对象是进入成长期的后期阶段，
比较成熟的、经
营
相对稳定的企业。中小板并未降低上市门槛，只
是规模相对较小
。
1
/
15
1.3.
创
业
板
市场
创业板是地位次
于
主板市场的二板市场，是创业创新的助推器，
<
/p>
创业板市场主要
服
务于广大进入成长期的
早期阶段的成长型企业，
尤其是在
高新技
术
产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起
到了至关重要的
作
用。创业板市场的最大特点就是低门槛进入、严
要求运作，有助
于
< br>有潜力的中小企业获得融资机会，促进企业的发
展壮大。
创业板市场和中
小
企业板市场的差异在于，中小企业板主要面<
/p>
向已符合现有上
市
标准、成长性好、
创业板市场
则
主
要面向符合新
规定的发行条件
，
< br>但尚未达到现有上市标准的成长型、科技型以及
创新型企业。也
就
是说，不够条件在主板和
中小板上市的公司可以
在创业板上
市，
所
以，创业板的风险也相对更大。然而，创业板目
前定位为创新板
，
故对创新性要求特别高，甚至成为上市第一要素；
如果你的企业创
新
< br>性不强，最好选择上中小板，当然中小板也讲究，
<
/p>
只是没有创业板
那
么强烈。创业板现在的
门槛实际比中小板高。
1.4.
股
份
报
价转
让<
/p>
系
统
股份报价转让系
统
是证券公司以其自有或租用
的业务设施，为
非上市股份公司
提<
/p>
供股份转让服务。由中国证券业协会于
2001
年成
<
/p>
立，此后该系统
承
担了退市公司股票的流
通转让功能。现主要为退
市公司、非上市
股
份公司、中关村高新园区股份公司等提供报价转
让服务。是上市
资
源孵化器与蓄水池。
2
/
15
2
主
板
、中小板与创
业
板上市条件对比
条
主板<
/p>
、
中
小
板
创业
板
件
主
依法设立且持续
< br>经
营三年以上
依法设立且合法
存
续的股份
有限公司
的股份有限公司
体
资
格
经
持续经营时间应
< br>当
在
3
年以
持续
经营时间应
当
在
3
年以上
营
上
(
有限公司按原账面净资产
(
有限公司按原账面净资产值折
年
值折股整体变更
为
股份公司
可连续计算
)
股整体变更为股
份
公司可连续
计算
)
限
（
1
）最近
3
个会计年度净利
最近两年连续盈
利
，最近两年
润均为正数且累
计
< br>超过人民
净利润累计不少
于
1000
万
元，
且持续增长；
币
3,000
万元，净利润以扣
盈
除非经常性损益
< br>前
后较低者
为计算依据；
利
要
（
2
）最近
3
个会计年度经营
或者最近一年盈
利
，且净利润
求
活动产
生的现金
流
量净额累
计超过人民币
5,000
万元；
不少于
500
万元
，
最近一年营
业收入不少于
5000
万元，最近
或者最近
3
个会
计
年度营业
两年营业收入增
长
率均不低于
收入累计超
过人
民
币
3
亿元；
30
％；
3
/
15
（
3
）最近一期不存在未弥补
净利润以扣除非
经
常性损
益前
亏损；
后
孰低者为计算
依
据。（注：
上述要求为选择
性
标准，符合
< br>
其中一条即可）
资
最近一
期末无形
资
产
(
扣除土
最近一期末净资
产
不少于两千
产
地使用
权、水面
养
殖权和采
矿权等后
)
占净资产的比例不
高于
20%
发行前股本总额
不
少于人民
币
3,000
万元，除新发行股
万元
要
求
股
企业发
行后的股
本
总额不少于
3,000
万元
本
本一般小于
3,000
万元外，
要
求
主
中小板与主板的
上
< br>市要求没
有区别
最近
3
<
/p>
年内主营
业
务没有发
生重大变化
发行人应当主营
业
务突出。同
时，要求募集资
金
只能用于发
展主营业务
营
业
务
要
求
董
最近
3
年内没有
发
生重大变
化
最近
2
年内未发
生
重大变化
事
4
/
15
及
管
理
层
实
最近
3
年内实际
控
制人未发
生变更
最近
2
年内实际
控
制人未发生
变更
际
控
制
人
同
发行人的业务与
< br>控
股股东、
发行人与控股股
东
、实际控制
人及其控制的其
他
企业间不存
在同业竞争
业
实际控制人及其
控
制的其他
企业间不得有同
业
竞争
竞
争
关
不得有显失公平
< br>的
关联交易，
不得有严重影响
公
司独立性或
联
关联交易价格公
允
< br>，不存在
通过关联交易操
纵<
/p>
利润的情
形
无
者显失
公允的关
联
交易
交
易
成
发行人具有较高
的
< br>成长性，具
有一定的自主创
新
能力，在科
长
性
技创新、制度创
新
、管理创新
等方面具有较强
的
竞争优
势；
与
创
符合“
两高五新
”
标准，即
5
/
15
新
1
、高科技：企业拥有自主知识
产权的；
能
力
2
、高增长：企业增长高于国家
经济增长，高于
行
业经济增长；
3
、新经济：
1
）
互
联网与传统<
/p>
经济的结合
2
）移动通讯
3
）
生物医药；
4
、新服务：新的经营模式；
5
、新能源：可再生能源的开发
利用
,
资源
的综合利用；
6
、新材料：提高资源利用效率
的材料；节约资
源
< br>的材料；
7
、新农业：具有农业产业化；
提高农民就业、
收
< br>入的
)
募
应当有
明确的使
用
方向，原
则上用于主营业
务
< br>应当具有明确的
用
途，且只能
用于主营业务
集
资
金
用
途
限
（
1
）发行人的经营模式、产
（
1
）发行人的经营模式
、产品
6
/
15
品或
服务的品种
结
构已经或
或服务的品种结
< br>构
已经或者将
发生重大变化，
并
对发行人的
者将发生重大变
化
< br>，并对发
行人的持续盈利<
/p>
能
力构成重
大不利影响
持续盈利能力构
成
重大不利影
响
（
2
）
发行人的行业地位或
（
2
）
发行人的行业地位或发
发行人所处行业
的
< br>经营环境
行人所处行业的
经
营环境已经
或者将发生重大
变
化，并对发
已经或者将发生
重
大变化，
并对发行人的持
续
盈利能力
构成重大不利影
响
制
行人的持续盈利
< br>能
力构成重大
不利影响
（
3
）
发行人最近一个会计
（
3
）
发行人在用的商标、专
年度的营业收入
< br>或
净利润对
关联方或者存在<
/p>
重
大不确定
利、专有技术以
及
< br>特许经营权
等重要资产或者
技
术的取得或
行
为
性的客户存在重
大
依赖；
< br>
者使用存在重大
不
利变化的风
险
（
4
）
发行人最近一个会计
（
4
）
发行人最近一年的营业
年度的净利润主
要
< br>来自合并
财务报表范围以
外<
/p>
的投资收
益
收入或净利润对
< br>关
联方或者有
重大不确定性的
客
户存在重大
依赖
（
5
）
发行人在用的商标、
（
5
）
发行人最近一年的净利
专利、专有技术
以
< br>及特许经
润主要来自合并<
/p>
财
务报表范围
以外的投资收益
营权等重要资产
或
技术的取
<
/p>
得或者使用存在
重
大不利变
7
/
15
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