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精算师之路——张源先生访谈录
编者按：张源先生是北美第一位华裔精算师，同时也是一位法学博士、
律师。退休前曾任美国大都会人寿大中华地区总裁，历任北美精算学会
理事与副会长，
并首创亚洲分会，为亚洲及中国大陆的精算职业和精算
教育发展做出了积极的努力。张源
先生在《精算通讯》创刊时曾经发来
过贺信，并对本刊的发展一直给予热情的支持和有效
的指导。
2002
年
11
月
20
日，张源先生应邀再次来访上海财经大学，并
与该校精算专业本科
生和研究生做了一次演讲和一次座谈，比较详细地回顾了他的个人经
历
与成功经验，并对当前我国精算教育和精算职业发展的一些关键问题发
表了见解，所有这些都值得让我们广大的读者一起分享。本访谈录由本
刊编辑王
小群、邵红整理，并经张源先生本人审阅修改。
第一部分：有关个人经历与成功经验
1
．
当年您是如何踏上精算师之路？
回想
二十多年来，
我与各地精算学生有过多次谈话，
发现现在学习精
算的学
生年龄已经越来越小。
我不知道你们在座每个人是怎样听
到“精算”的，
又是怎
样开始走上这条路的，
< br>今天，
我就谈谈我所知道的精算，
以及我最初怎么开始学
习精算的吧。
十二岁时，我离开上海
，到了美国。所以我的中学、大学及研究生学习都是
在美国完成的。十二、三岁，到另一
个国家，学习另一种语言，应该是最好的年
龄——太小的话，容易忘记母语，如果年龄太
大，学习新的语言又会有隔膜。所
以我觉得自己比较幸运。
<
/p>
谈到为什么选择这条路，
应该先谈谈当时美国的社会情况。
那时在美国，
华
人在找工作上不是很容易。<
/p>
那时正值二次世界大战之后，
美国经济有所回升，
大
多数在美华人都是选择工程、
数理方面的学科进行学
习，
可是在
1948
、
1949
年却
仍有很多人失业。所以，那时我就在考虑
未来的工作方向。
在我读中学时就曾经自己打工，
做一些财务方面的工作，
比如给一些公司里
的职员
上财务课程之类。进入大学时，本来想选择外交、政治方面，但就当时来
看，学文科的工
作前景不甚乐观，所以最终决定学理科，从数学开始。可以说，
数学是所有学问的基础，
可以在以后往理科的方向发展，
也可以向经济、
法律等
方向发展，
因此数学底子好很重要。
上个世纪
50
－
60
年代，
经济数学化趋势日益
明显，
需要做很多数学模型，
60
年代学经济的人都有
数理方面的基础；
就法律而
言，在美国，要本科毕业后才能进法
学院，完成学习后得到
JD
的学位。大家知
道，
PH.D
指的是
Doctor
of Philosophy
，而哲学，正是所有学问的集成。而
JD
指
的是
Doctor of J
urisprudence
。总之，读了数学后，灵活性较大，虽不知道真正的
前景如何，但可以往理科走，也可以往文科走，可以不立即做出决定，把最终抉
< br>择的时间往后拖延数年。
现在国内的年轻朋友，
很多想确定今后人生的目标、
工作发展的目标。
但以
后的局面往往会改变，
特别是在进入社会以后，
这也许只是我个人的看法，
人生
一路上，总会有
挫折，还有想法、目标的改变。根据我自己的阅历，似乎人生最
初的目标往往是达不到的
，
不知道这算不算比较可悲的事。
说句真心话，
年纪越
大，就越觉得，目标定得太高并不是一件好事，因为世界、社会的局势，
个人的
爱好，人生途中所交的朋友等等各种变化，不是自己所能控制的。
在美国，
很多年轻人已经不去想将来干什么。
很多人会选择大学毕业后先玩
一年，到世界各地去看看。就以我自己的
孩子为例，我有两个儿子两个女儿。二
儿子就是在上了两年大学后，先出来，花一年时间
看看社会。一年中，他每三个
月做一件事，
这种做法对我来说也
是一个启发。
作为中国的父母，
我开始不能理
< br>解，但也没有公开反对，只是问他，在这一年里打算做些什么。他说，打算先开
始
做精算。
于是在这一年中，
他先在安泰的精算部门做，
之后又到加州做电脑方
面的工作，
最后到了台湾
的商业银行，
在那里工作比较辛苦，
因为他的中文不够
好，去之前还专门做了卡片背记中文。最后三个月来到中国，用
400<
/p>
美元游历了
中国大陆由北到南十七个城市。
他可以说是一个典型。美国一些学生的想法就是如此——没有一个“目
标”，
他们不会想赚大钱，
不会想要做美国总统，<
/p>
通常学生本科毕业出来后生活
不会有问题，他们就不会打算太多。
现在学经济、历史的学生很多，这与当年学
数学是一个道理，
同
样可以在此基础上向其它方向发展，
而无需立即作出具体职
业的
抉择。
但在国内的情况大概有所不同，
我想问问在座的同学当初是为什么选择精算
的？
（一位本科同
学谈了自己当时的想法）
这位同学说得很好，
看来现在的年轻<
/p>
人都很会表达自己。其实在国外，精算并不是一个热门职业。但在职业排名中，
却有很多次位居第一。
这好象是综合了薪金、
受尊
重程度和工作压力高低这几个
方面的排名。根据评估，他们认为精算师的薪金高，受人尊
重，而工作压力还不
够大。但其实我们自己明白，精算师的压力不小。尽管精算师排名很
高，但其实
在美国，一般人不了解“精算”这个行业的含义。
拿我自己来说，
原来对这个行业也没有什么印象，
只是当时有一个好朋友的
父亲是一名精算师，
我曾经
去他家里打过桥牌而已。
在我大学二、
三年级的时候，
开始与老师讨论自己将来的专业方向。
华人在美国究竟应该学文还是学理
，
当时
没人知道，
但大多数是学理工。
当时我在老师的建议下，
决定先考两门精算考试
来试试，作为应用数学的方向。当时精算第一门考的就是英语。在
60
年代之前，
美国一直没有华人精算师，
到
70
年代才比较多起来，
那时最大的不同就是
没有了
英文考试。因为这门英文考试对于一些年龄较大才到美国的人来说是一个障碍。<
/p>
当时我先完成了两门精算考试，
恰逢一
家公司来校招人从事精算工作，
经过
考试，
对方告诉我说我的精算还可以，
但是英文是没希望的了，
但
我心里反而有
了一种克服困难、
超越自我的强烈愿望，
于是从此进入了精算这个行业。
做精算
仅有数学
学士的学位是不太够的。
在我考完两门之后，
觉得还有兴趣和能
力，
而
且薪金也比进入其他行业都高，所以决定既然考了，就把
它考完，最终在
1961
年考出了精算师。
总的来看，我是走一步，算一步，看一步。如果从一开始就有具体目标，最
后真正完成的可能性会比较小，
尤其是在外部环境变动较大的情况下。
但也不是
说完全没有目标，
而是要了解
环境，
在这个过程中了解什么对自己最重要，
是家
庭，是事业，还是金钱、地位，不可能什么都想要得到。目标太高，一辈子达不
到，就一直不会开心，而设立小的目标，有吸引你的地方，就会一直去努力。也
可以一
生维持一个目标，
分解成小的目标，
比如精算，
你们现在的目标就是把它
考完。如果不能，就不如趁早换行业。我认为，能在本
科开始学习精算的人都比
较优秀，用
4
－
6
年完成考试，应该不是很困难的事。
2
．
“
精算
”
到底是做什么的？
< br>
关于“精算”到底是做什么，
应该说，
很多有名的精算师，
不仅仅是做精算
的技术工作，如准
备金、定价等，而是大多往管理的方向走。因为学精算在这方
面有很大优势，
如精算考试很多都涉及到全局管理方面的知识。
但也有弱点，
就
是可能会过于学者化。
如果只是按照“别人提出问
题－进行解决－给出答案”的
思路来走，
就是一种非常低级的做
法。
至少应该思考是否还有别的解决方式，
是
< br>否可以
generalize
（一般化）
；有些做法是否不够结构化、条理化，并且能够将不
清晰的结构转化为清晰的有
条理的结构。按照这样的思路，可以避免太技术化，
可以对现实情况有一个深切的了解后
再做出更好的解答。另外还要学习将问题
generalize
，这样答案也会
generalize
了。如果对很多问题走直
线化的思路，过于
精细、明确，稍有变动就将原来所做的全打破了。有人会问，如果没有
问题，怎
么会去思考，
又怎么会有答案，
其实仍以数学为例，
我们解决的很多问题都是假
设出来的，<
/p>
如果了解了这一点，
工作就会完成的比别人快很多，
并非由于特别聪
明，而是心里先有一个方向和自己的思维、想法，后面就会容
易许多，尤其是在
金融、精算领域。走进去之前就有所准备，一路上就会有很多机会，也
会把握住
这些机会。但不是说把目标定死，否则在专业、行业上不会有很高的发展。这种
思维方式不管在哪里都会有用。
“我要什么？别人要什么？”按
这个思路，
很多
问题都很快会有答案。
一般来说，
精算师做到中级管理的很多。
在这里我们先不提做高级管理，
因
为在竞争中出头有多快，<
/p>
做到多高，
机遇是很重要的一个因素，
是
个人不可控制
的。未来成功的精算师，不是技术人员，而是可以领导精算师，领导有最高
技术
人员的人。
我曾与国内一家保险公司的老总谈起过，
无论产险还是寿险都需要注
重抓几点：第一是抓人事，不仅仅是对人的
技术、岗位做出配合，最主要的是怎
样做出正确决策，
知道不同
的岗位有什么要求，
需要什么人，
要什么条件才能留
住人，若有错误应该怎么做出修改。这个人力上的公式，也可以由精算师来做。
但人事不是数量问题，
因为每个人有不同的地方，
要有灵活
性。
第二就是要做好
资金运用，
这是保
险公司绝对脱离不了的。
尽管国内现在对投资定得比较死，
但<
/p>
以后决不会如此。
现在国内股票市场波动太大，
< br>投机行为很多，
而国债市场及其
他投资工具发展较慢，<
/p>
但以后不可能停滞于此。
保险监管部门对这方面的知识也
不多，
一则没有必要，
二来真正的人才也还太少
。
但寿险一定会在融资中占据重
要地位，
使国家将长期资金利用到国内真正可以利用之处。
如现在公路、
桥梁的
建设，资金大多来自银行，其实现成的长期资金就是寿险准备金、年金。在国内
将来保险投资必会有很大发展。在北美精算考试中，另设有
in
vestment track
（投
资）
。其实我当时反对此措施，不是说投资不重要，而是因为每个精算师都应该
具备投资的
基本知识。
成功的精算师，
更应该把这个行业提上一层，
而不仅仅做
投资，资产负债匹配管理就是个方向。
应该说，
了解负债比了解资产还要难，
< br>但是先了解负债，
再了解资产是比较
顺利的一个方向。而
在监管方面，日本现在没有做好，台湾也有很多违规行为，
大陆则是很多公司都有利差损
，从某种程度上说是精算师的职责没有尽到。
在美国，
各州的责任准备金规定不同，
很多已经过时。
美国人寿保险协会及
纽约州曾经邀请我参与修改法律。
在讨论过
程中，
我们发现应该从资产入手。
委
托
方希望我们用三年的时间完成，
用一年半来做好大纲和框架，
但
从资产入手是
办不到的，
所以决定先做出框架，
不研究资产问题。
当时的责任准备金规定利率
是
3
％，
很多公司产品的预定利率已经做到
8
％，
但符合了匹配要求。
寿险业不愿
意改动太多，年金的需求最大，最终我们采用了
Dynamic Interest
Ｒ
ate
，这样可
以根据寿险、年金的产品不同来采用不同的利率。
我提到这件事，只是为了说明，做精算师，不仅是在公司，还应该在公益上<
/p>
也有所贡献。象上面修改法律，如果换做
CPA
< br>做，思路就会完全不同，是不适
用的。会计、精算的做法有时会有冲突，这在以后
的工作中大家会明白的。
3
．
对于一
个精算师而言，
事业成功与家庭美满如何兼得？您的四个小
孩都
毕业于美国一流大学并且取得很多成就，您在家庭教育方面有哪些成功经
验？
这个问题应该不只限于精算师而已，
一般的事业
都是如此，
可能这一个问题
对女士更重要。有的人先要事业，不
要家庭，这是每个人不同的决定。我自己当
时是先考完试，
再结
婚的。
我认为事业家庭两者是可以兼得的，
关键取决于两个
人的默契和两个人之间的讨论商量。
而对于子女教育，我不管“小事”，只是立了两个“大规矩”。
第一个规矩，就是孩子要有金钱价值观和独立性。我的孩子们从
3
岁起就有
零用钱，当时是每个月
5<
/p>
美分，以后逐渐递增。到中学以后不再加，因为他们从
十二岁起开
始打工自己增加零用钱。
到后来，
他们有需要用钱的地方，
如果是教
育性的，
我们就会负担一半，
否则就要孩子们自己承担。
进入大学后，
除
了学费，
就全由他们自己负责了。
第
二个规矩，
就是我不会限制孩子的发展，
但规定他们必须学三样
东西：
第
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