-
一、名词解释
１、
货币头寸：
是指商业银行每日收支相抵后，资金不足或过剩的数量。
２、金边债券：
在金融
市场
上，人们通常把价格稳定、信誉优良的债券称为金边债券。
３、自由外汇：
指那些无需经过发行国同意，即可在外汇
市场
上自由买卖、
、自由兑换的货币。
< br>４、套汇交易：
是指利用两个或两个以上的外汇
市场
上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价
利润的交易方式
。
１、汇票：
是由出票人签发，要求付款人在约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定
金
额
的票据。
２、永久债券：
是指由国家发行的、不规定还本日期、仅按期支付利息的公债。
３、经纪人
：是指
< br>市场
上为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号
４、第三市场
：是指在证券交易所外
专门买卖上市公司股票的一种场外交易形式。
。
1
、金融市场：
是指以
市场
方式买卖金融工具的场所。
2
、
金融衍生工具：
是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工
具金融商品。
3
< br>、资本市场
：是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的中长期金融
市场
。
4
、
完美市
场
：是指在这个
市场
上进行交易的成本
接近或等于零，所有的
市场
参与者都是价格的接受者。
5
、货币经纪人：
又称货币
市场
经纪人。即在货币
市场
上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。
1
、同业拆借市场
；又称同业拆放
市场
，是指金融机构之间以货币借
贷方式进行短期资金融通活动的场所。
2
、商业票据市场
：即商业票据交易的场所。商业票据是货币
市场
上历史最悠久的交易工具，因而该
市场
也
是货币
市场
中最古老的
市场
。
3
、直接发行：
是指债券发行人直接向投资人推销
债券的方式。
4
、
债券的
余额包销
：也叫助销方式，是指由承销商按照已定的发行条件和数量，在约定的期限内向
社会
公众大力推销，到销售截止日期，如果有未兽完的债券，则由承销商认购，承销商要
按照约定的时间向发
行者支付全部债券款项。
。
5
、第四市场
。这也是近年来在美国出现的场外交易形式。它是指股票的买卖双方绕开证券经纪商，彼此间
利用电讯手段直接进行大宗股票交易。
<
/p>
1
、投资基金：
是通过发行基金券（基金
股份或收益凭证）
，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人
员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
< br>
2
、远期外汇交易
：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数量、汇率以及交割的时
间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。
3
、
保险<
/p>
：
是具有同类风险的众多单位和个人，
通
过缴纳保险费积聚保险基金，
同于对少数成员因自然灾害、
意外
事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。
4
、
外汇套利交易
：是室里同不同国家或地区短期利率的差异，将资金由
利率较低的国家或地区转移到利
率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。
。
5
、远期贴水
：是指一种货币的远期汇率低于即期汇率的差额。
1
、远期利率协
议
：是买卖双方同意在未来一定时间
(
清算日
)
，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将
协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。
2
、金融互换
：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约。
3
、
金融期
货交易所：
是专门组织各种金融期货交易的场所多为由会员出资联合组成的一种非盈利团
体，
也
有的私人有限公司或股份公司形式注册。
4
、
市场组
合
：是指由所有证券构成单位组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的
相对
市值，一种证券的相对市值等于该证券总市值除以所有证券的市值的总和。
。
5
、
看涨期权：
是指赋予期权的买方在预先规定的时间
以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具
权利的合同。为取得这种买的权利，
期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费
系统性风险
是由那些影响整个金融
市场
的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策
的变动等等。
非系统性风险
是一种与特定公司或行业相关的风险，
它与经济、
< br>政治和其他影响所有金融变量的因素无关。
贴现债券
，又称零息票债券，或贴息债券，是一种以低于面值的贴现方式
发行，不支付利息，到期按债券
面值偿还的债券。
直接债券
，又称定息债券，或固定利
息债券，该种债券按照票面
金额
计算利息，票面上可附有作为定
期支
付利息凭证的息票，也可不附息票。
可行集
指的是由
N
< br>种证券所形成的所有组合的集合，它包括了现实生活中所有可能的组合。
资本市场线是
指在允许无风险借贷条
件下，假如投资者按照
市场
组合进行投资，所有有效投资组合点
构成
的，风险与收益分布关系特征线
。
无差异
曲线一条无差异曲线
，
代表在同一时点给投资者带来同样满足程
度的预期收益率和风险的所有组合。
即净效用都相等。
马考勒久期
是马考勒于
1938
年提出的
,
以加权平均的方法计算的，
债券的平均到期时间。
又叫马考勒久
性。
可赎回债券
：指发行公司在公司
债券上附加提早赎回或以旧换新条款，允许发行公司选择在到期日之前购
回全部或部分债
券的一种公司债券。
无风险资产<
/p>
：在金融投资分析中，一般把投资者持有的没有违约风险和
市场<
/p>
风险，且到期时间与投资期相
等的国债视同为无风险资产，也称无
风险贷款。
市场组合
：在
市场
各种证券的供求都实现均衡的条件下
,
按照
市场
各种证券
的市值占总市值的比例确定其
构成的一种没有非系统性风险的投资组合
< br>.
过度投机
：违规、违法的
或超出投资者自身风险抵御能力的投机活动。它的存在容易给
市场
带来不易预期
和规避的风险。
<
/p>
自律性监管机构
：即自我监管的机构。指通过自愿方式，以行会、
协会形式组合而成的，通过制定共同遵
守的行为准则和自律规章，以约束会员的
市场
行为的监管机构。
有效集
：可行集中符合投资者风险和
收益本性要求及投资净效用最大化目标的所有投资组合构成的集合。
< br>收入资本化法
：将资产未来各期的收入用复利方法折现到此刻，以此作为资产的内
在价值。这种估算资产
价值的方法就是收入资本化法
。
1
、
期货基差
：
期货
就是通过不断的交易直到寻找到这个真正反映到期时的
市场
供求
关系的价格。
以上的差
价为基差。基差
(basis)
概念：
基差为同一时点上某种商品的现货价格与其期货的价格之差，
2
、交易所交易基金
（
ETF
）
交易所交易基金，是指可以在交易所上市交易的开放式基金，其代表的是一
揽子股票投资组合。我国目前
ETF
有上证
50ETF
，上证
180ETF
，深证
100ETF
。
3
、
期权的
实值状态
：
当看涨期权的标的资产
市场
价格高于期权实施价格，
或看跌期权的标的资产
市场
价格
低于期权实施价格时，实施期权才可以获利，
就称这一期权处于实值状态
4
、资产证券化
：
是指通过发行由能产生收入的资产带来的稳定现金流量支持的可上市买卖的证券来筹集
资
金的过程。换言之，资产证券化即指将一系列有收入的资产的现金流量进行转化或再组合成为适销的证
券。
5
、信用交易
：又称垫头交易或保证金交易，我国习惯称为融资融券交易，是指
证券买者或卖者通过交付一
定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。
6
、
超额配售选择权
：
超额配售选择权是指发行
人授予主承销商的一种选择权。
即允许主承销商在新股发行
后的
一定时间内，根据
市场
情况，在一定数量限额内，既可以通过二
级
市场
向发行人购入，又可以要求发
行
人超额发行，继而配售给投资者，以满足投资者认购要求的一种股票发行方法。
7
、指数基金
：
其投资组合与某股价指数的股票组合相一致，谋求投资收
益与该指数涨跌幅相匹配的投资
基金
8
、空头套期保值
：投资者手中已持有
国债，准备在将来国债到期之前转让，但又担心国债价格会下跌，为
此可以做国债空头套
期保值。
9
、百慕大、美式、欧式期权
：
欧式
期权：指期权合约规定只有在到期日那一天购权人才可以执行期权的
期权。美式期权：指
期权合约规定在期权的有效期内的任一交易日，购权人均可执行期权的期权。百慕大
期权
：行权日期介于两者间。
10
、多投套期保值
：投资者准备未来投资国债现货，但担心未来国债价
格上涨。为此，可以先购买一定数
量的国债期货合约，即做国债期货的多头。届时如国债
价格真上涨了，则期货合约价格也会上升，可在购
买国债同时卖出期货合约（对冲多头仓
）
，用期货合约的盈利抵消购买国债多付的成本。
11
、报价驱动交易制度
：也称做市商交易制度。
在典型的做市商制度下
，证券交易的买卖价格均由做市商
给出，买卖双方并不直接成交，而是向做市商买进或卖
出证券。做市商的利润主要来自买卖差价。
12
、资本充足率
：
（百度）
资本充足率也称资本充实率，是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资
本比率。
各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。
13
、国债发行余额管理：<
/p>
即把未清偿的国债的存量数值作为发行国债的年度控制指标，考核年度末未清偿
的国债的存量数值是否超过规定的控制目标，而不再考核当年实际发行的国债规模。
14
央行票据：
中央银行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。
它
由中央银行发行，商业银行持有，其直接作用是吸收商业银行部分流
动性。
15
、认沽权证
：认沽权证即认售权证，就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持
有认沽权证的投
资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。
< br>
16
、备兑权证：
备兑权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但
和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融
机构，
或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作
担保，能够依照备兑权
证所列的条款向投资者承担责任。
17
、期货逐日盯市制度
：这项制度指清算所每天收市后根据每个期货清算价格（如最后一笔交易的价格或
< br>一段时间的平均价格）与每个帐户所持期货头寸的持仓价格的差额，清算出每一个帐户保证金的浮动盈亏< /p>
状况，从而使经纪公司和交易者了解盈亏状况，控制客户，经纪公司和整个
市场
的风险。
18
、抵押支撑债券
：是建立在抵押资产未来现金
流入基础上的资产证券化债券。
1
9
、认购权证
：认购权证是股票衍生性金融商品，发行人发行一
定数量、特定条件的有价证券，投资者付
出权利金持有该权证后，有权在某一特定期间（
美式权证）或特定时点（欧式权证）
，按一定的履约价格，
向发
行人买进一定数量之标的股票。
2
0
、委托驱动交易制度
：竞价交易制度也称委托驱动（
Order-driven
）制度。在此制度下，买卖双方直接进
行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。
< br>
21
、期货对冲平仓机制<
/p>
：期货
市场
的统一清算机制使得期货交易
者可以随时与清算所对冲合约，而不用去
找与原交易相同合约、数额、到期日的交易对手
，所有需要对冲合约集中在清算所中，由它负责配对冲销，
同时清算出交易者的实际盈亏
。
22
、
看涨期权
：又称买权。指购权人有权利在某一确定时间或之前以约定价格购买标的资产的
期权合约。
23
< br>、回购协议
：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期
限后按原定价格购回
所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
24
、保荐人制度
：主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的准确完整
以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任，尽管联交所建议发行人上市后至少一年内维持保荐
人对他的
服务，但保荐人的责任原则上随着股票上市而终止。
25
、
QD
II
：即合格境内机构投资者，是指本国货币不能自由兑换的国家，通过特许的机构投资
者，允许国
内居民投资境外资本
市场
的
一种机制。
26
< br>、
QFII
：即合格境外机构投资者制度。是指允许合格
的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定
额度的外汇资金，并转换为当地货币，
通过严格监管的专门帐户投资当地证券
市场
，其资本利得、股息
等
经批准后可转为外汇汇出的一种
市场
开放模式。
1
金融市场：
通常是指以金融资产为
交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2
同业拆借市场
：也称同业拆放
市场
，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的
市场
。
3
回购协议
：指资金融入方在出售证
券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格
购回所卖证券的协议
。
4
反
回购协议
：是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。
（课本没有）
5
商业票据
：是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种
短期无担保承诺凭证。
6
股票发行市场
：是通过发行新股票筹集资本的
市场
，股份公司筹集资金、将社会闲散资金转化为公司资
本的场
所。
7
股票交易市场
（股票的流通
市场
、
“
二级
市场
”
）
：是指对股票进行买卖、转让、流通的
市场
。
8
外
汇市场
：是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户等外汇经营主体以及由他们
形成的外汇
供求买卖关系的总和。
9
外汇银行
：是指经中央银行批准可
以经营外汇业务银行的商业银行和其他金融机构。
10
即期外汇交易
：
又称现汇买卖，
是交易双方以当时外汇
市场
的价格成交，
并在成交后的两个工作日内办
理有关
货币收付交割的外汇交易。
11
远期外汇交易
：是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的
数量、汇率和未来交割外汇的时间，到
了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币
收付的外汇交易。
12
外汇期权交易
：
又称货币期权，
就是外汇交易双方在合同中约定外汇期权买方享有在合同到期日或之前
以规定的
价格购买或出售一定数量货币的权利的交易方式。
13
金融远期合约
：指交易双方约定
在未来某一确定时间
,
按照事先约定的价格买卖一顶数量的某种
金融资
产的合约。
14
金融期权
：
又称金融选择权，
是指赋予其购买者一个特定的期限内以事先确定好的协议价格购买
或出售
一定数量的某种金融资产（又称标的资产，如有价证券或金融期货合约等）的权利
合约。
15
金融互换
：
是指两个或两个以上的当事人按照商定的条件，
在约定的时间内，
交换一系列现金流的合约。
< br>
2
、金融工具
：也称信用工具
，是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易
的一种合法
凭证，这种凭证对于债权债务双方所应承担的义务和享有的权利均具有法律效力。
3
、初级市场
：新证券发行的
市场
，又称一级
市场
或证券发行
市场
。
4
、次级市场
：是旧证券流通、转让的
市场
，又称二级
市场
或证券转让
市场
。
5
、资本市场
：是指以一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金融通的
市
场
。
6<
/p>
、货币市场
：是指以一年内的票据和有价证券为交易工具进行短期
资金融通的
市场
。
< br>1
、同业拆借市场
：又称同业拆放
市场
，是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动而形成的
市场
，其交
易对象为各金融机构的多余头寸。
< br>
2
、票据市场
：指在商品交易和资金往来过程中产生的，以汇票、本票及支票的发行、担保、承兑、贴现、
转贴现、再贴现等方式来实现短期资金融通的
市场
。
3
、
贴现
：是指持票人为了取得现款，将未到期已承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日
止的利息为条
件，向银行所作的票据转让，银行扣减贴息，支付给持票人现款的行为。<
/p>
4
、转贴现
：是指银行将已贴现的承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向其他金融
< br>机构所作的票据转让行为。
5
、再贴现
：是商业银行和其他金融机构，以其持有的未到期汇
票，向中央银行所作的票据转让行为。
6
、大额可转让定期存单
：简称
CD
，是有固定面额的、由银行发给存款人按一定期限和约定利
率计息，到
期前可以流通转让的证券化存款凭证。
1
、
短期国
债市场
：
短期国债是一国政府为弥补国库资金临时不足而发行的
、
期限在一年以内的短期债务凭
证，也称国库券。短期国债
市场
是国库券发行和流通的场所，又称国库券
市场
。
2
、
回购协议：
是指资金融入方在卖出
证券的同时和证券购买者签订的在一定期限后按原定价格或约定价格
购回所卖证券的协议
。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款协议。
3
、货币市场共同基金
：所谓共同基金，是将小额
投资者众多分散的资金集中起来，由专门的经理人进行
市
场
运作，赚取收益后按投资者持有的份额及期限进行分配的一种金融组织形式。而货币
市场
共同基金就是
管理者利用这些集中起来的资
金在货币
市场
上进行运作，主要投资于国库券和商业票据等短期
市场
金融工
具。
4
、
“
荷兰式
”
招标方式
：
是当前世界流行的
市场
化国债发
行方式，
其特点是以募足发行额为止所有投标人的
最低价格（或
最高收益率）作为最后中标价格，即国债的发行价格，所有中标人均以此价格认购国债。
5
、公募发行
：
指证券发行人直接向社会公开招标，
由投资银行或证券公司
承销或通过银行及保险公司等金
融机构进行分销的一种发行方式。
6
、私募发行
< br>：是证券发行人向特定人员推销证券的一种发行方式。
1
、股票：是股份有限公司发给出资并承担经营风险的人的股份
资本所有权书面凭证，是能够被转让，带来
权利和义务的财产形式。
2
、
普通股
：
指对股东不加以特别限制，
有
平等权利并随着股份有限公司利润的大小而取得相应收益的股票。
3
、优先股：是股息率固定，权利义务附加了特别条件的股票。
4
、股票市场
：是股票发行与交易
市场
的统称，是各
市场
参与主体以股票为交易对象而形成的场所、过程、
供求关系及其机制的总和。
5
、初次发行
：
指以募集方式设立股份有限公
司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票，
应当向中
国
证监会递交募股申请，经批准后方可发行。
6
、包销
：指发行人与承销商签订合同，由承销商买下
全部或销售剩余部分的股票，承担全部销售风险。
7
、场内交易
：指通过证券交易所进行的股票买
卖活动。
8
、证券交易所
：由证券管理部门批准，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并
制定各项规章制度
使证券能够公开、规范交易。
9
、
清算<
/p>
：主要是指在每一交易日中每个证券经营机构对成交的股票数量与价款分别予以轧抵，
对股票和资
金的应收或应付净额进行计算的处理过程。
10
、交割
：证券的收付行为称为交割，就是买方需交付一定款项获得所购证券，卖方需交付一定证券获得
相应价款。
1
1
、股票价格
：通常是指股票的
市场<
/p>
价格，又称股票行市，是股票在证券
市场
上买卖的价格。
12
、股票价格指数
：简称股价指数，是反映股票价格综合变动趋势和程度的相对
数，是将两个不同时期股
票价格平均数进行比较的结果。
1
、债券
：
是一种有价证券，是债务人为筹借资金而向债权人出具的一种债务凭证。该债务凭证承诺按一定
< br>利率定期支付利息，并到期偿还本金。
2
、可转换债券
：是可转换公司债券的简称。它是一
种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的企业
债券。
3
、公募发行：是指按法定手续，经
证券主管机构批准在
市场
上公开发行的债券。
< br>
4
、私募发行：是指以特定
的少数投资者为对象发行的债券。
5
、信用评级
：由专门的信用等级审定机构根据发行者提供的信
息材料，并通过调查、预测等手段，运用科
学的分析方法，对拟发行的债券募集资金适用
的合理性和按期偿还债券本息的能力及其风险程度所作的综
合评价。
6
、债券收益率
：是指投资者投资债券所获得的收益占投资总额的比率，它是判断债券优劣的重要依据，它
与债券的价格有密切的关系。
1
、证券投资基金
：指一种利益共享、风险共担的集合
证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的
资金，由基金托管人托管，由基金管
理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。
<
/p>
2
、开放式基金
：指基金发行总额不固定
，基金单位总数随时增减，没有固定的存续期限，投资者可以按基
金的报价在规定的营业
场所申购或赎回基金单位的一种基金类型。
3
、封闭式基金
：指事先确定发行总额和存续期限，在
存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以
通过证券
市
场
买卖的一种基金类型。
4
、公司型基金
：指通过发行基金的方式筹集资
金组成公司，投资于股票、债券等有价证券的基金类型。
<
/p>
5
、
契约型基金
：
是基于一定信托关系而成立的基金类型，
一般由基金管理公司
、
基金托管机构和投资者
(
受
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