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公允价值在债务重组中的运用
万静平
内容摘要：
公允价值目前已经发展
成为一个新的研究热点，
新准则
的颁发更是为公允价值的运用带
来新的契机点。
为了能够更好地利用
公允价值，
使其在债务重组中发挥力量，
就要学会如何在债务重组中
运用公允价值，
了解公允价值在债务重组中扮演的角色。
本文
通过阐
释公允价值在债务重组中的具体应用和公允价值在债务重组中的重
要意义，
着重探讨公允价值在债务重组中应用的必要性，
并且在此基
础上提出公允价值在债务重组过程中存在的一些问题及解决对策，
为
债务重组中公允价值可以发挥其作用，得到更好的运用建言献策。
关键词：
公允价值
债务重组
运用
建议
随着会计所处的经济环境发生深刻变化
,
尤其是物价频繁变动
,
给历史成本计
量带来了前所未有的冲击。
传统的历史成本模式已无法
客观、公
允地反映出被计量的价值，以成本为基础的历史成本会计，
以价值为基础的公允价值会计
更符合逻辑性；
从有用性角度而言，
它
能给投资者和使用者更有意义的信息。
近年来，
国际会计准则及
美国
等一些市场经济发达国家会计准则，
纷纷将公允价值作为重
要的计量
属性加以运用，
以提高会计信息的相关性，
向信息使用者提供决策相
关的信息。
一、公允价值在债务重组中应用的必要性
债务重组准则引入了公允价值作为计量基础，
究其原因，
可
从以
下几方面理解。
首先，
以公允价值
作为计量属性符合谨慎性、相关性
等原则。
使用公允价值作为计
量属性，
能较为真实地反映企业未来现
金流量现值以及非现金资
产的未来价值，
同时合理地反映企业的财务
状况和经营成果。<
/p>
其次，
使用公允价值作为计量属性使债务重组会计
更具合理性。
根据货币时间价值理论，
只有将等量货币
在不同时点的
价值折算到同一时点，
才具备直接的可比性。
以公允价值为计量属性，
对债务人将来应付金额进行适当的折现处理
，
使该债务重组会计具备
了合理的可比性理论基础。
最后，
公允价值计量是我国经济形势发展
的需要，
也是与国际会计准则、国际财务报告准则协调的需要，
符合
经济发展的全球化趋势。
总之，
债务重组恢
复以公允价值为计量属性
是符合社会经济的发展要求和我国会计制度发展趋势的。
公允价值在债务重组中应用的必要性
（一）
有利于获得更可靠的资产价值信息
在债权人与债务人进行债务重整
的过程中，清楚地确认资产的
价值是十分重要的事情。
债务重组
采用公允价值计量属性，
是交由市
场对资产或负债进行价值的认
定，
在公平交易市场上的公允价值能让
我们准确、
公正地获得资产价值和清偿价格。
对于一项添置久远或价
值已经发生巨大变化的资产，
在进行债务重组时，
使用最初
价格或者
资产所有者认定价格，
可能导致债权人或债务人遭受损
失，
公允价值
作为当前市场最准确的价格反映，
能很可靠地为资产重组中的资产计
算作出参照，
从而尽
可能地避免债权人和债务人受到额外的收益或损
失。
公允价值的
计算方式不是直接简单加总。
由于每项资产或负债的
公允价值都
不可避免的受到经济发展的大环境影响，
这就使得资产在
冷淡市
场或者活跃市场有着不同的价值。
在这种特殊的环境下，
就需<
/p>
要使用特定的方法才能更好的完成公允价值的评估，
不能单一利用
传
统方式。
要指出的是，
资产重组必须
以公允价值作为计量标准，
因为
这种公平市场上的成交价格是大
家公认的资产的真实价值，
故而，
在
资
产重组过程中，如果对公允价值计算错误会对资产评估造成不准
确，
无法更好的进行债务重组，
从而不能获取更可靠的资产价值信息，
< br>无法将企业的发展实况做出良好的总结，
及时调整发展路线，
取得最
大效益。
（二）有利于债务双方确认正确的损益
在债务重组中债权人和债务人要对债务重组业务本身的损益进
行确认
，
其中债务人还会对非现金性资产的评估价值与账面价值之间
的
差额进行损益的确认。
在这一阶段中，
债务人和债权人往往会对
各
自的损益持有不同看法，导致债务重组不能顺利进行，这时候，
就需
要有一个能够正确认定双方损益并且能够为双方所接受的价值评定
标准出现，因为公允价值是大家认同的最公正、准确，最接近大家认
同的资产价
值的计量标准，
所以公允价值在其中扮演着不可替代的角
色。比
如，公司拥有一块地皮，
十年购置的时候是一千万元，十年之
后
清算的时候必然不能在按照这个价格进行计算，
这个时候这块地皮
在市场上公认的价格已经涨到了一亿元，
那么这个时候的损益就要用
< br>公允价值清楚地反映出来。
必须指出的是，
公允价值交易
的基础平台
是公平交易，有着严格的交易环境要求，只有公平交易了，才能使得
资产和负债情况得以真实反映，才能更好的保障债务双方的正确损
益。<
/p>
又是由于形成公允价值的交易和交易双方并不一定是真实的存在
体
，
这就使得形成公允价值的交易可以在虚拟交易，
从而使公允价
值
达到
“
最可能的
”
交易价格，可以更好的确认双方正确的损益，取得客
观差
额值，完成最好的债务重组，计算损益，调整方案，获取成功。
（三）有利于获得更加可靠的会计信息
公允价值具有动态性这一特征，时间环境或者空间环境的变化，
都会导致公允价值的公
允性也跟随变化，
这样就会有失公允性了。
但
< br>公允价值是对于变动的经济发展状况对资产与负债影响的一种根据
实际情况进行评
价的方式，
因此这种动态性就会促进了公允价值在获
得会计信息
的可靠性，
使得公允价值可以时刻保证自身的公允性，
受
到业内人士的认可。
在债务重组中将债务人支付的价格和债权人获得<
/p>
的资产或新的负债都用公允价值来表示和计量．
更加符合资产负债
的
内涵，
能清楚地反映企业未来的现金流量。
< br>这样的会计信息能更真实
可靠的反映企业当前和未来财务状况，
< br>有效地减少资产的虚报和账目
作假。
在资产重组中运用公
允价值能够提供给决策者大量可靠且有用
的财务信息。在资产重组中，
< br>公司所持有的衍生金融工具，往往没有
实际成本，即使有实际成本，实际成本也与
其公布的价值相差甚远。
所衍生金融金融工具有关的价值及其风险信息是资产重组中所会
遭
遇到的一个盲区。
公允价值的引入能够反映公司真正的经营成
果、
现
金流量等财务状况，公司的资产究竟上涨了多少，
损失了多少，
让资
产重组真正发挥优化资源配
置的作用。
二
现行公允价值在债务重组应用中出现的问题
（一）
.
公
允价值的可靠性问题
公允价值在资产重组发挥着相当于“尺子
”
的作用，能够为个利益方
之间的利益作出衡量和平衡。
但是，
如果这把
“尺子”
本身就是弯的，
那么便会失去它原有的功能，并且会对资产重组的顺利进行产生影<
/p>
响。
公允价值由于会受到资产变动，
或缺
乏市场上可以作为参考的价
格等会计因素影响，
使得公允价值的
计量难以确定。
公允价值可以将
未来现金流量根据一定的比例进
行折算，
求取现金价值的计算，
在这
个
过程中受到未来现金流量的金额和货币的时间价值等不确定因素
的影响，
使得公允价值的准确性变化加大。
加之现实情况是使用公允
价值的前提是公平交易市场，
而我国目前的市场环境难以获得真正的
公允价格。
这些都使得公允价值的可靠性下降，
甚至难
以保障公允价
值的可靠性。如自
2006
年
4
月起停牌的
ST
棱光
(600629
，棱光实业
)
，
该公司在停牌近一年半之后由上海建材集团通过债务重组
并于
2007
年
10
< br>月
26
日复牌重新恢复上市，在首日复牌不设涨跌幅限制
情况下，
该股以
10.89
元开盘
(
前收盘为
1.21
元
)
，高开
800
< br>％，最高上涨至
18
元，
全天最
高涨幅高达
12
倍，截至收盘时，报收在
14.49
元，涨幅为
1097.52
％，刷新了此前
ST
长控
1055.
99
％的
A
股单日最高涨幅，创
A
股
10
年来涨幅最
高纪录。然而，实际情况是由于连年亏损，
ST
棱
光于
2006
年
5
月
18
日被停止上市交易。当时的第二大股东上
海建材集
团承担了重组工作。由于大股东违规转嫁巨额债务及相关关联担保，
ST
棱光当时的债务高达
7.19
亿元，而同期公司的总资产仅为
3949.2
万元。<
/p>
2006
年
6
月
上海建材集团与四川嘉信贸易有限责任公司签署股
权转让协议，建材集团持有
ST
棱光的股份从
16.61
％增至
45.68
％，
合计持有<
/p>
6914
万股，
股改的对价为，上海建材
集团对
ST
棱光豁免
1.5
亿元债务和注入
1.11
亿元资产。从其公布的<
/p>
2006
年年报和
2007
年一季
度、二季度季报来看，
利润均来自于营业外收
入，
其净资产收益率竟
然分别高达
28
98.27
％、
77.6
％和
88.44
％，不得不说相关方面利用公
允价值
在债务重组方面精心谋划发挥了巨大作用。
当公允价值被引入
资
产利益再分配的资产重组时，
人为主观因素和客观因素产生的不利
影响都会使得公允价值在资产重组中缺乏可靠性的保障，
从而丧失了
< br>公允价值在资产重组中最基本也是最重要的作用，
因此这个问题是阻
碍公允价值在债务重组中正常发挥作用的一大障碍。
(
二
)
公允价值的可操作性问题
由于资
产重组采用公允价值计量属性，
因此，
在资产重组中就需
要有精通公允价值计算的人员参与进来，
公允价值的计算有很强的专<
/p>
业性。
然而，
目前会计算公允价值的高素
质和高技能会计人才严重缺
乏，使得公允价值的获取和使用就有着一定的困难。并且，公
允价值
是一种计算能力，
其本质就是对资产进行估价金额，
在这个估计和计
算中，存在着会计人员的主观判断，
就会有一定的出入，
使得公允价
值的获取存在一定难度
。
这就需要会计人员与评估人员有着过硬的业
务素质素质与业务
专业能力，才能更好地在资产重组中运用公允价
值。
缺乏相关从
业人员成为了阻碍公允价值在资产重组中顺利运用的
又一难题。
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