量化对冲基金报告

量化对冲基金报告：

5%--10%

的收益是资金争夺主战场

一、量化对冲的定义

中金公司杨浩指出，目前国际上对冲基金（

Hedge Fun d

）的策略中，没有一个

单独门类称为量化对冲策略，

量化对冲是实现投资策略的手段和技术，

包含了两

层含义：

第一层是运用量化方法 ，

一般而言，具备以下四个因素就是量化：

1

< br>、对海量的

数据进行分析；

2

、 运用统计分析的方法；

3

、运用计算机、甚至大型计算机作为< /p>

辅助工具，进行数据存取、统计分析和策略实证测试；

4

、寻找统计规律，基

于大概率思想制定投资和 交易策略。符合这四个条件就基本可以认为是量化。

第二层次是必须使用对冲工具：

利用对冲工具（期货、期权和其他衍生 品）对冲

不能把握或不好把握的风险，赚取有把握的收益。比如，股票阿尔法策略，即构

建能跑赢股票指数的优质股票组合，

同时建立对应股指期货空头 仓位，

规避股票

系统性下跌风险，最终获得股票投资组合跑赢大 盘的阿尔法收益。

量化方法和对冲 工具组合起来，能够达到投资结果的可预测、可复制、可持续，

得到稳定的绝对收益，< /p>

从较长时间来看，

收益会明显高于市场的平均回报。

国内

习惯上把使用量化方法、

进行风险对冲的策略叫 做量化对冲策略，

而运用量化对

冲策略进行投资的基金称为量化 对冲基金。

二、

量化 对冲基金在推动资本市场发展中的作用和在资产管理行业中的

价值

（一）量化对冲基金在推动资本市场发展中的作用

博道投资莫泰山指出，

量化对冲基金 是资本市场重要的长期机构投资者和稳定的

长期资金来源，可以推动资本市场融资功能的 发挥。

1

、融资功能是资本市场的基本功能，发挥融资功能的重要途径是发展机构投资

者，而量化 对冲基金是资本市场重要的长期机构投资者之一，应大力加以发展。

习主席去年对资本市场发展做出重要指示，要求实现

“

融资功能完备、基础制度

扎实、市场监管有效 、投资者利益得到充分保护

”

四大目标。

有完善融资功能的、

好的资本市 场的特征是，

投资人可以从上市公司长期、

可持

续地赚到钱，上市公司也可以从市场长期、可持续的获得发展所需的资本。

而资本市场融资功能的发挥，

必须大 力发展机构投资者，

吸引长期资本入市，

使

上市公司和投资者之间形成良性的互动。

中国证监会一直在不间断的推动各类机

构投资者进入这个市场。

如

1999

年推动保险资金入市，

2001

年引入全国社 保资

金入市，

以及后来的企业年金、

养 老金入市等等。

但有一类市场的长期机构投资

者力量，目前为止 还未引起管理层的足够重视，就是

“

量化对冲基金

”

，应大力加

以发展。

2

、量化对冲基金是资本市场重要的 长期资金来源，是市场的重要稳定因素。

< br>量化对冲基金有收益稳定、

风险较小、

适应各种牛熊市场 环境等优势，

对产品运

作有很多纪律性的约定，

例如：

产品特性决定了量化对冲基金必须长期、

持续投

资于股票市场，

是长期投资人；

产品特 性还决定了量化对冲基金必须精选优质的

股票进行投资，

以达到 获取超过大盘的阿尔法收益，

客观上起到了对股票优胜劣

汰的作 用。在股票市场里，量化对冲基金是一个

“

死多头

”

，在任何时候都坚定的

投资股票市场，即使在

2015

年股市大幅波动期间也依旧保持很高的股票现货仓