-
建立企业年金的意义
杨长汉
1
?
增强企业凝聚力，基业常青
“
金握手
”
?
吸引和留住企业优秀人才，以人为本
“
金手铐
”
?
改善职工退休生活
?
应对老龄化危机，中国未富先老
?
应对家庭人口结构变化，
4
－
2
－
1
人口结构
?
缩小企业和行政事业单位职工退休收入差别
?
完善社会保障体系，国家、企业、个人养老责任分担
?
解决转制职工安置问题，转制企业职工退休工资分期支付
?
消化内部资金积累或自保资金的转移
企业年金之所以能成为社会养老保障的第二支柱，
在于其对整个社会保障体
系的延深和完善作用。
基本养老保险制度虽然覆盖面广，
但保障水平较低，
且一
般采用的是“现收现付”制，
“现收现付”制的一个主要的特点就是当前退休人
员的养老金来自在职
人员的养老保险缴费，
当这些在职人员退休时，
他们的养老
金就来自于下一代的养老保险缴费，当出现老龄化等人口年龄结构失衡等状况
时，
“现收现付”制存在先天的制度缺陷。即当人口老龄化趋势加快，缴费人数
变化不大，
退休人员急剧增加的情况下，
必然导致支付危机。
而企业年金作为一
种与职业挂钩的退休保
障制度，
可以最大程度上保障参加人在退休后维持原有的
生活水
平；
且企业年金主要采用完全的基金积累运作模式，
是一种个人
收入的纵
向调节机制，
即人们在工作阶段将雇主缴费和自己的一
部分收入存放在企业年金
账户里，通过相关机构投资运营获得收益，当他们退休时再把钱
从账户中取出。
1
文章出处：
《中国企业年金投资运营研究》
杨长汉
著
杨长汉，笔名杨老金。师从著名金融证券学者贺强教授，中央财经大学
< br>MBA
教育中心教师、金融学博士。
中央财经大学证券期
货研究所研究员、中央财经大学银行业研究中心研究员。
在投
资工具上具有更大的灵活性，
可以最大幅度地调动社会资本，
并
实现资本配
置的最优化。建立企业年金的意义主要体现在以下几个方面：
一、增强企业凝聚力，吸引和留住优秀人才。
致企业家：
纵观全球各国的养老保险体系，<
/p>
大多数实行市场经济的国家都在推行企业年
金制度。
这本书的主题，企业年金，支持企业“基业常青
”
！
这本
书的理念灵魂是企业发展最大的资本：
“以人为本”
！
投机型的企业家可以不必读这本书
资本至上的企业家可以不必读这本书
在美国，基本养老金相当于退休前平均工资的
40%
，企业年金
养
老金约为
30%
，大约有
70%
的企业加入了企业年金计划；在德国、企
业
年金养老金相当于员工工资收入的
15%
，
有
1/3
的企业参加了企业
年金；
在日本，有
60%
民营企业实行了企业年金制度。
企业年金作为我国养老保险体系的重要组成部分
，
将成为人们老年生活的重
要经济来源。
而对那些生产经营状况较好、
经济效益较为突出、
民主管理基
础较
佳的企业来说、
建立、
健全企业年
金基金、
对吸引并保有优秀人才、
强化本企业
< br>人力资源优势、确保本企业健康高效发展能起到重要作用。
（一）企业年金是一种隐蔽的“契约性合同”
在当代企业大量采用高科技生产技术的条件下，
企业的职工必须经过一定的
岗前培训才能胜任本职工作。
为此，
雇主必
须为职工的培训进行大量的投资。
对
于这些经过培训从而掌握了
一定的生产和工作技能的职工，
雇主一般不希望他们
过早离开本
企业。
另外，
现代化的生产也需要一定的团队精神和团队配合，
在本
企业工作时间较长的职工相互之间比较了解，
配合得也比较默契，
这对提高企业
的生产效率是有利
的。
而如果职工流动过于频繁，
职工队伍中新人缺乏团队配合，
企业劳动生产率也会下降。
正是由于以上原因，
日本及欧美大的企业一般都不愿
意辞退职工。
除了在经
济严重衰退从而使企业不得不减产、
裁员的情况下，
大公
司一般都希望有一个稳定的职工队伍。
然而，
在激烈的企业竞争面前，
每个企业
都求贤若渴，
企业之间的竞争在很多情况下表现为对人才的竞争。
在这种情况下，
“挖人”
、
“跳槽”
等现
象就变得屡见不鲜。
面对这种情况，
企业必须想办法稳住
自己的职工队伍，
增强企业凝聚力。
由于雇主
与职工签订终生就业合同一般是不
合法的，所以企业要想留住人才，最佳的办法是基于自
愿的原则采取经济手段。
在实践中，一些企业发现，用建立企
业年金的方式能够增强企业的凝聚力。
企业为职工的企业年金账户缴费实际上仍出自职工
的工资。
对职工来说，
企业年
金等于一
笔延迟的工资支付，
职工用较低的工资换取了一种未来退休后取得养老
< br>金的权利。
职工要想退休后取得领取企业年金的权利，
就
必须在举办该企业年金
的企业工作一定的时期，
如果一个职工很
早地离开了这个企业，
那么该人企业年
金账户中由企业缴纳的那
一部分就会被剥夺，
或者大打折扣。
因此，
职工为了能
在退休后得到全额的企业年金收入，
必须在这个
企业工作一段时间。
这样，
企业
年金实
际上就成了一种隐蔽的“契约性合同”
，它要求职工长期地为一家企业工
作，否则就不可能得到全额的企业年金。当然，这种“契约性合同”也要求雇主
除非在万不得已的情况下否则不能取消其举办的企业年金计划。
“契约性合同”
的观点表明，
企业年金计划不仅可以将职工的收入从工作期转到退休期，
而且还
具有抑制职工
“跳槽”
的经济功能。
另外，
各国课征的个人所得税一般
采用超额
累进税率。
员工在工作期间一般收入较高，
这样他们就可能适用较高的边际税率，
其税收负担就会加重。
而如果企业举办企业年金计划，
企业和职工缴纳的一部分
缴费不纳税。当职工退休后领取企业年金时，尽管这笔企业年金也要申报纳税，
但由
于退休后收入大幅度下降，企业年金收入所使用的边际税率也会下降。
（二）建立企业年金，增强企业凝聚力
建立企业年金可以增强企业凝聚力和竞争力的原因在于，
它能进一步实现职
工参与企业效益分配和管理，
从而将企业和职工的利益更紧密的结合起来。
企业
年金的分配方案可以是多样的、
有
差别的；
与效率工资制度结合使用，
是企业鼓
< br>励竞争、
奖励忠诚和贡献的手段。
企业年金的建立不仅要
有利于调动职工的劳动
积极性，
而且有利于促进企业提高经济效
益，
并在提高经济效益的基础上，
增加
职工的年金待遇。
现代企业之间的
竞争，
在很大程度上已经演变成为企业人力资本的竞争、
高
素质人才的竞争。
企业年金制度根据企业经营理念和自身实力的不同
实行个性化
的设计，
将企业利益同职工个人利益有机地结合在一
起、
使职工实际利益和预期
利益相统一，
已成为企业调动职工的积极性、
创造性，
吸引和挽留高素质人
才的
有效的激励机制，
既可以提高企业劳动生产率、
增强企业竞争力，
又可以增强职
工归属感、提高职
工对企业的忠诚度。
虽然建立企业年金在开始阶段有可能增加
雇佣成本，但从另外一个角度来
看，
由于提供企业年金可以树立
企业具有竞争力的形象，
从而使企业能够吸引优
秀雇员，
在一定程度上有助于提高劳动生产率。
同时，
通常雇员获得企业年金权
益有合格期的限制
（尤其是待遇确定型
企业年金，
也包括一些缴费确定型企业年
金）
< br>，因此建立企业年金会使雇员的跳槽频率相对降低：根据某些协议，对于中
途离开
者，
雇主有可能在个人账户转移种不完全支付雇主缴费部分
（缴
费确定型
企业年金）
，后者指在该雇员退休后支付其待遇，而这
期间不予指数化（待遇确
定型企业年金）
，从而减少雇主遭受的
经济损失。
（三）企业年金与我国企业的国际竞争
随着我国产业结构调整和体制改革的不断深入，特别是在加入
WTO
< br>以后，
外资和外企的大量进入使市场竞争更为激烈，
许多
有实力的中国企业也将
“走出
去”
，中
国企业将面对的是更加残酷的国际化竞争和来自国际规则、国际惯例等
更苛刻的“游戏规
则”的严峻挑战，而企业年金这样一种国际通行制度的建立，
无疑将有助于中国企业更好
地与国际标准接轨，
从而提高它们的国际竞争力。
因
此，
加快发展企业年金制度，
把员工人利益和对企
业的贡献及经济效益紧密联系
起来以增强企业凝聚力、
竞争力显
得更为必要与迫切。
我国企业改革发展要在遵
照自身发展规律、
量力而行的同时，
大量借鉴国外成功经验包括企业年金制度的<
/p>
成功经验，
发挥这一制度在企业人力资源管理方面的积极作用，<
/p>
促进企业的经营
发展及至整个国民经济发展。
二、改善职工退休生活
在我国，
企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上
，
自愿
建立的补充养老保险。
由养老保
险制度运行过程中沉淀下来的闲置的资本金，
用
于支付职工老年
退休后的生活费用。
企业年金对确保老年经济安全发挥着重要作
用。
提示
！
！
：
请想象一下您
770
元退休月薪的生活状态！
?
您现在的月薪多少？
您如果现在退休，能拿到多少退休金？
退休前后反差多大？
月薪
4000
元缴费
10
年
退休后领
770
元养老金
基本养老金的计算公式如下：
基本养
老金＝基础养老金＋个人账户养老金＋过渡性养老金＝退休前一年全市职工月平
均工资×
20%(
缴费年限不满
15
年的按
15%)
＋个人
账户本息和÷
120
＋指数化月平均缴费工资
< br>
×
1997
年底前缴费年限×
1.4%
。
为了便于计算，假设王先生平均月薪
4000
元，养老保险缴费期限为
10
年，假设
10
年后
北京市月平均工资是
3000
元，那么退休后，他在政策变化前后各能领到多少养老金呢？
按现行的养老金制度，
王先生退休后每月可领到的养老金＝
3000
元×
15%
＋
4000
元×
11%
< br>
×
12
×
10
÷
120
＝
< br>890
元
(
“指数化月平均缴费
工资×
1997
年底前缴费年限×
1.
4%
”部分忽略
< br>不计，下同
)
。
个人养老账户的规模将由本人缴费工资的
11%
调整为
8%
后，王先生退休后每月可领到的
养老金＝
3000
元×
15%
＋
400
0
元×
8%
×
12
×
10
÷
120
＝
770
元。
< br>
2005
年
11
月
< br>18
日《北京现代商报》记者
张培娟
200
4
年全国城市居民人均消费性支出
11264.88
元
?
结论：
基本养老保险不能保证退休后平均的基本消费支出！
（一）国外企业年金养老金替代率分析
研究养老金替代率，
就可估算养老保险需求。
养老金替代率是
指养老金收入
占退休前收入的百分比。
一般定义为个人进入退休
期所领取的养老金与进入退休
期上一年度工资的比率或是进入退休期社会平均养老金与进
入退休期上一年度
社会平均工资的比率。
养老金替代率是衡量个
人福利损失程度或者表示个人受保
障程度的指标。
养老金替代率
越高，
个人福利损失越少。受保障程度也越高。
在
市场经济国家基本养老保险的替代率高低不一，但一般不会太高。美国大概为
40%
左右，
德国大概为
60%
左右，
欧美发达国家的养老金收入主要依靠企业年金
< br>和个人储蓄保险。
表
1
．
1
．
4
部分国家第二支柱养老金占平均养老保障收入的比例
国
家
比
例
(%)
阿
根
澳
大
玻<
/p>
利
维
智
哥
伦
比
克
罗
地
丹
萨
尔
瓦
匈
牙
墨
西
荷
秘
波
瑞
瑞
英
乌
拉
圭
廷
利
亚
亚
利
亚
亚
麦
多
10
0
10
0
10
0
10
0
利
哥
兰
鲁
兰
士
典
国
10
0
49
60
79
33
50
40
50
29
47
23
50
39
资料来源：
Sarash Brooks and
Estelle Jamws.
“
The
Political Economy of Pension
Reform
”
，
World Bank
Research
Conference
，
September
，
1999.1: 14-15.
在我
国，
基本养老金对工资的替代率因职工退休前工资水平、
缴费工
资基数
的高低而有较大的差距，
但就全国平均水平来看，
我国的基本养老保险金的替代
率与其他国家相比还是比较高的。
（二）建立企业年金，提高职工退休收入
警示：
2005
年公告全国企业职工退休工资平均每人每月
705
元。
亲爱的读者，请想象一下，如果您现在退休
，月收入
705
元！
您会是什么生活状态？！
根据劳动和社会保障部社会保险事业管理中心统计，
1999
年、
2000
年和
2001
年，企业退休人员月人均基本养老金为
494
元、
544
元、<
/p>
540
元，
分别占当年职
工月平均工资的
71%
、
69
.6%
、
59.7%
。不过这些只是名
义替代率，即仅按职工
得到的工资来衡量，我国职工的实际情况是除了工资收入外，还有
工资性补贴、
岗位津贴、
加班费、
月度
奖金、
年终奖金等其他隐性收入，
而且这些收入与工资
收入相差无几甚至超出，从我国劳动报酬收入仅占
GDP
的
12.5%
，远远低于其
他
国家
50%
的水平可以看出，隐性收入所占职工实际收入的大部
分
2
。所以如果
把这些因素考虑在内，
那么基本养老保险的替代率将远远低于
60%
的水平。
2005
年公告全国企业职工退休工资平均每
人每月
705
元。
< br>由于职工退休后，
基本养老保险金比在职时的工资收入明显减少，
因此，
如
果职工想保持退休之前的生活水平仅仅依靠基
本养老保险是远远不够的。
特别是
2
朱俊生．
《关于企业年金》
，中国保险论坛，
2003
< br>年
7
月
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