-
题目
3:
2D1-CQ02
某公司正在构建风险分析体系，
以量化数据中心面临的各种类型风险的威胁程度。
在调整保
险赔偿金后，下列哪项将代表年度最高损失？
<
/p>
发生的频率：
1
年
损失金额：
15000
美元
保险责任范围：
85%
。
发生的频率：
100
年
损失金额：<
/p>
400000
美元
保险责任范围：
50%
。
发生的频率：
8
< br>年
损失金额：
75000
美元
保险责任范围：
80%
。
< br>发生的频率：
20
年
损失金额：
200000
美元
< br>
保险责任范围：
80%
。
预计的年度损失应该是
12,750 [
15,000×(0.85)]
。频率为
8
，预计的年度损失
= (75,000/8)×(0.8)
= 9,375×(0.8) = 7,500
；
频率为
20
，
预计的年度损
失
=(200,000/20)×(0.8) = 100,000×(0.8) =
8,000
；
频率为
100
，预计的年度损失
= (400,000/100)×(0.5) =
4,000×(0.5) = 2,000
。
34.
衍
生金融工具的名义金额指的是：
合同的初始购买价格。
标的资产的数量。
行使未到期合同的费用。
合同的固定价格。
衍生金融工具是交
易双方之间的合同，单个付款（或多个付款）是在双方之间进行的。
< br>合
同的名义金额
（或面值）
可以
是由一个特定的事件引发的预先确定的数量，
也可以是标的资
产
价值数量的变化。衍生金融工具的“名
义金额”既指一定数量
的货币金额，也可能指一
定数量的股份，还可能指衍生金融工具合
同所约定的一定数量的其他项目。
5.
斯坦利公司的会计师利用以下的
信息计算公司的加权平均资本成本（
WACC
）
。
得出的公司加权平均资本成本是多少？
17%
。
13.4%
。
10.36%
。
11.5%
。
加权平均资金成本计算如下：
加权平均资本成本
=
长期债务的权重×长期
债务的税后成本
+
普通股的权重×普通股的成本
+
留存收益的权重×留存收益的成本
长期债务、普通股和留存收益的总额
=10,000,000
美元
+
10,000,000
美元
+
5,000,000
美元
=25,000,0
00
美元。
13.4%
7.
潘特公司预计每年使用
48,000
加仑的油漆，油漆成本为每加仑
12
美元。库存
持有成本等
于
20%
的购买价格。公司
消耗其库存的速率不变，订单需提前
3
天提交，油漆安全库存是
2,400
加仑。如果公司每个订单订购
2,000
加仑的油漆，则存货持有成本是多少？
$$5,760
。
$$5,280
。
$$8,160
。
$$2,400
。
存货的持有成本
=
平均存货×持有成本
%
×库存成本
+
安全库存×持有成本
%
×库存成本
平均库存
=2,000
加仑的订货量
/ 2 =
1,000
加仑
安全库存
=
2,400
加仑
< br>库存的持有成本
=1,000
×
0.2
×
12
美元
+2,400
×
0.2
×
12
美元
=2,400
美元
+ 5,760
美元
=
8,160
电信公司正在考虑明年的一项耗资
50,000,000
美
元的投资，
计划使用以下的贷款和股
权组合进行融资。
发行面值为
101
美
元、票面利率为
8%
、发行成本为
2%
、期限为
20
年的债券，债券总额为<
/p>
15,000,000
美元。
使用利润留存资金
35,000,0
00
美元。
股票市场的收益率为
12%
，
美国国债的收益率为
5%
。
DQZ
公司股票
β
系数为
0.6
，
企业所得
税税率为
40%
。
假设债务税后成本为
7%
，股本成本是
12%
。试确定加权平均资本成本（
WACC
）
。
10.5%
。
9.5%
。
8.5%
。
15.8%
。
计算加权平均资本成本的公式为：
Ka = p1k1+p2k2+ . . . pnkn
其中：
ka=
资本成本（以百分比表示）
k
=
资本构成的成本
p =
资本构成的比例
n =
融资的不同类型（在资本结构
中资本构成都有自身成本和比例）
加权平均资本成本（
Ka
）是债务、优先股、留存收益和普通股
成本加权计算的结果。留存收
益成本是内部股权资本成本，而普通股成本则是外部股权成
本。
DQZ
的
Ka
值是
10.5%
，它是负债成本加上股权成本的加权结果。
债务成本
=
（
1,500
万美元
/ 5,000
万
美元）×
0.07=0.3
×
0.07
=2.1%
。
股权成本
=
（
3,500
万美元
/5,000
万美元）×
0.12=0.7
×
0.12=
8.4%
。
加权平均资本成本
=2.1% + 8.4% =
10.5%
。
9.
根据资本资产定价模型（
CAPM
）
，投资组合的预期回报率基于以下哪项而改变？
基于投资者对风险的态度。
基于投资组合中证券的数量。
随着<
/p>
β
值而变化。
随着最佳客户借款利率而改变。
<
/p>
CAPM
模型意味着在竞争激烈的市场中风险溢价随
β
而变化。
组合中的每个投资的期望风险
溢价随
β
值成比例地增加，
这意味着组合中的所有投资，
形成向上倾斜的所谓的证券市场线。
题目
7:
美国证券交易委员会要求所有上市公司在其年度财务报告里包
括管理层讨论与分析
（
MD&A
）
，其中要包含流动性、风险和盈利的可持续性等内容。
题目
12:
2B2-AT14
威廉姆斯
公司收集以下数据来测算其整体资本的成本。
基于以下内容，
公
司可以出售无限量
的证券。
?
威廉姆斯可以通过发行面值为
1000
美元，年支付
8%
利息的
20
年期债券筹集资金。
发行债券时会收到每张债券
30
美元的溢价，债券的发行费用
为每张债券
30
美元，
税后成本为
4.8
％。
?
威廉姆斯可以按每股面值
105
美元出售
8
％的
优先股，发行优先股的成本预计为每
股
5
美元。
?
威廉姆斯的普通股售价为每股
100
美元，该公司预计将在明
年支付现金股息每股
7
美元，
股息预计
将保持不变。
该股票每股要低估
3
元，
而发行成本预计每股
5
美元。
?
威廉姆斯预计来
年可用的留存收益为
10
万美元，
一旦
这些留存收益用尽，
该公司将
发行新股作为普通股股权的融资形
式。
?
威廉姆斯倾向于如下的资本结构。
如果威廉姆斯公司共需要
1000000
美元的资金，公司的加权平均资本成本为（
WACC
）为：<
/p>
9.1%
。
4.8%
。
6.5%
。
6.9%
。
加权平均资本成本
(K
a
)
是债务、优先股、留存收益和普通股的成本加权
平均的结果。
债务成本为
4.8
％，其比例为
0.3
（
30
％）
。
< br>优先股的成本是优先股股息除以它的净值（价格减去发行成本）
，即
0.08×105/
（
1
05-5
元）
=8.4/ 100
=0.084
，
优先股比例为
0.2
（
20
％）<
/p>
。
留存收益的成本是内部股权资本成本。
普通股成本是外部股权成本。
使用固
定股利增长模型
（戈登模型）
，
留存收
益的成本
(K
e
)
等
于来年股息除以股票净值的结
果加上固定股利增长率计算得出。
威廉姆斯没有股息增长率，
K
e
= 7 / (100?3?5) =
7
/ 92 =0.076
。
因此，
K
a
= 0.3×0.048 + 0.2×0.084 + 0.1×0.07 + 0.4×0.076 =
0.0144 + 0.0168 + 0.007 + 0.0304 =
6.9%
。
下列哪一项不是在美国上市的公司股东所具有的合法权益？
对主要管理层人事变动进行投票。
受理年度财务报告。
投票表决章程和规章制度的修改。
对企业重大的并购活动进行投票。
公司管理层人事变动（首席执行官及以下）是董事会的责任，董事会成员由股东选举产生
。
董事会负责管理公司，管理权包括计划、组织、人员配备、协调和控制等。
标准偏差
(
方差的平方
根
)=0.075224664 =
7.52%
以下哪一个是有十年或十年以上投资期限的债务证券？
金融租赁。
动产抵押。
债券。
国债。
债券承诺支付特定金额的利息
，
到期偿还本金，
这些债务证券通常有长期的期限。
国债通常
是一至十年的投资期限，短期国库券的期限则少于一年，而金融租
赁仅仅是一个合同。
题目
19:
2B3-AT11
股息：
比利润波动更大。
通常是利润的一个固定比例。
每年都在改变以反映利润的变化。
比利润更稳定。
股票的价格是股息流市场报酬率的现值，股票价格与分红有关。为了防止股票价格波动大，
公司通常派发相对固定的股息。
题目
26:
2B1-LS18
以下哪一项最好地衡量了公司债券的利率风险？
持续时间。
成熟度。
债券评级。
到期收益率。
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