公司治理之外部治理机制

在公司治理的两种模式中，外部治理机制处 于主动地位，而内部治理机制则

是外部治理机制为基础的，它是外部治理的内生性制度安 排。

③

这就是说，作为

私法自治的公司 内部治理，

必须要适应外部的机制，

并且将外部和内部机制有效

地结合起来，

才能够实现公司治理的目的的实现。

作为外部治理制度的市场监督

机制和法律保障机制，

它公司治理制度中的基础制度。

法律保障机制为公司治理

提供制 度基础，

在社会上建立起一套公平的公司竞争机制和治理机制，

当然也同

时提供有效地监督，如司法救济等等；市场监督为公司的治理提供有效地监督，

它可以监督公司高管的治理行为，防止“道德风险”的发生，保障大小股东的利

益，

促进公司实现其目的。

总之，

公司治理的外部约束机制与某些内部治理制度

安排在功能上存在替代、

协同的作用，

它们作为一个整体体现出对公司经营绩效

的影响。

外部治理之市场监督

市场监督的概念 我们在上文中已经提到了，

出资者通过包括由产品及要素市

场、

董事经理市场、

金融与资本市场、

并购 市场和控制权市场等构成的市场体系

对经营者进行监督。也就是说公司的出资人在利用出 法律以外的一切市场手段，

来监督公司的行为，

以保护其自身权 益，

保障公司的稳定健康的发展。

公司市场

监督机制的重点在于通过市场的自然法则规范董事经理行为，保护投资者的利

益。< /p>

市场监督的主要手段和方法。

现在很多 资料上将对公司的外部市场监督机制

分为了好几种类型，但在这里我主要将其分为三类进 行论述。

首先，由于市场的调节作用，公司在市场中面临着极 为激烈的竞争，市场给

了公司很多的外部压力，

使得公司要想发 展好，

就不得不将公司治理好。

特别是

公司的所有者可以通过公司在市场中的种种表现，进而对公司的管理者进行监

管，

当公司出现问题的时候，

可以对公司管理者进行处罚。

这主要表现在以下三

个方面：

（

1

）

“收购”的威胁，当一个公司的市场价值下降到外部投资 者公认的

水平之下，

这种行为就会发生。

当一个公司被另一组所有者收购接管，

原管理人

员往往也会失 业。

出于收购威胁的存在，

通过利润的最大化使公司市场价值最 大

化符合管理人员自身的利益；

（

2< /p>

）建立起良好的管理人才的应聘、管理、奖励和

惩罚机制，

将管理人才的薪金与其治理公司的业绩挂钩，

这样管理人才的利益就< /p>

与公司的利益达成了一致，可以最大限度的降低“道德风险”

；< /p>

（

3

）破产制度，

由于公司治理出现问题的时候就会破产，

进而可能导致管理人才的失业，

这样管

理人员就会更好的治理公司，

实现公司的目的 ，

提高效率。

以上的这几种方式的

监督 ，

其实是通过一些市场中形成的制度，

来达到公司所有者的利益 和公司治理

者（职业经理人）的利益的一致性，提高职业经理人治理公司的效率和积极性 ，

降低由于双方掌握的信息不对称而导致的“道德风险”

，从而 提高公司治理的效

率。

其次，由于现 代的公司很少是个人所有，多数为股份有限公司，所以现代公

司有许许多多的股东，

也有许多与现代公司的相关人员，

这里主要强调的是股份