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伊斯兰金融业及其发展特点
摘要
现代伊斯兰金融业
(ISLAMIC FINANCE)
始于
20
世纪
70<
/p>
年，
1975
年，埃及成立了第一家伊斯
兰银行
.
。近年来，金融产品和服务
的
多样化、金融管理的不断加强以及国际金融联系的日益扩大，
促进了伊斯兰金融业的增长
，它正在稳步迈人国际金融体系主
流的行列。伊斯兰金融业自成一体、独树一帜的经营方
式，使
其“与国际接轨”的程度不高，受国际金融危机的影响也相对
较小，从而提供了一个有别于传统投资组合的颇具吸引力的投
资选择。伊斯兰金融作
为一种特殊的金融形式，有其产生和存
在的宗教基础、政治基础和经济基础。目前，伊斯
兰金融在全
球呈现了差异化的发展趋势。本论文通过写伊斯兰金融的发展
规模与经营范围、经营原则与管理方式、发展特点及面临的问
题等几方面来了解
伊斯兰金融的特性。
关键词：
伊斯兰
金融；发展规模与经营范围；经营原则与管理
方式；发展特点及面临的问题。
正文
一、伊斯兰金融
(
< br>一
)
概念
伊斯兰金融是以
《古兰经》
等伊斯兰经典教义为基础，
以禁止利息为核
心原则的金融，包括服务于伊斯兰国家的货币制度和货币流通、符合伊斯
兰教义的金融机
构、金融市场和金融工具，以及对上金融形式进行调控的
调控制度。
考虑到伊斯兰金融的发展现状，
对于伊斯兰金融的概念应有
“狭
义”和“广义”两种理解
:
对“伊
斯兰金融”狭义的理解就是指伊斯兰国家
的特有的，符合伊斯兰教义的，并和现代金融原
则相调和的金融形式和金
融关系
;
而对
“伊斯兰金融”
广义的理解就是指符合伊斯兰相关规定的、
并
和现代金融原则相调和的所有金融形式和金融关系，除了伊斯兰国
家内部
的特有的伊斯兰金融形式和金融关系，还包括非伊斯兰国家或地区的金融
机构为吸引伊斯兰国家的资金而设计出的符合伊斯兰教法的相关金融形
式
。
(
二
)<
/p>
理论基础
《古兰经》
、圣训和伊斯兰教法是伊斯兰金融机构经营思想的理论根
据。尽管《古兰经》没有系统
的经济主张，相关的经文只是散见于不同的
章节中，但是伊斯兰教义中有着丰富的金融思
想，这些思想以及由此而确
立的政策、法律、制度，对穆斯林社会曾产生并正在产生重要
的影响。伊
斯兰教认为，货币虽然是储藏价值的手段，但是它本身并不是商品，仅仅
通过货币的融通或借贷而获取收益，违背伊斯兰教义。货币资本只有投人
到创造财富的活动中去获得利润，才是合法的。伊斯兰教反对利息，因为
利息是一种
事先确定的收益，
贷款者没有分担风险、
参与经营和创造财富。
伊斯兰教还认为，由于贫穷者才借贷，如果允许利息和高利贷，将会加剧
财富的两极分化，这与伊斯兰教的平等信念相违背。伊斯兰教学者提出，
收取利
息是一种不劳而获的行为，它既不利于经济的健康发展，也危害社
会道德，应当被禁止。
(
三
)
有关禁息的争论和处理方法
虽然
《古
兰经》
明文禁止
riba(
利息收人<
/p>
)
以及
gharar(
< br>风险及不确定的
行为
)
，但是在
近现代，一直有部分伊斯兰学者认为，伊斯兰反对的是
“重
利”
，而不是利息。同时，把伊斯兰金融体系简单地描述为“无息”并不能
< br>反映该体系的真实面貌。
伊斯兰教中的
“
riba
，
与通常所说的
“<
/p>
interest
”
含义并不完全相同，
从其起源看，更接近于“高利贷”
(usuly)
。伊斯兰教<
/p>
允许正当取利，尽管固定利息应予以废除，然而这并不意味着资本就不能
< br>有报酬。伊斯兰教主张用参与股份的办法
(
分担盈利亏损
)
来取代利息。与
利息相反，分摊的利
润不是预定的和固定的，而是不确定的和易变的。为
了解决好传统宗教文化与经济发展之
间的关系，伊斯兰经济学家提出种种
变通的方案
:
伊斯兰金融机构通过提供诸如盈亏分摊、
参股和售出期货等基
本金融工具，
在符合伊斯兰教义的前提下满足资金提供者和使用者的需要。
针对大型项目投资，
伊斯兰银行采取以利润分成为基础的契约式合伙
关系
;
针对低额短期信贷，则凭借银行向中小穆斯林商人或贫困
市民收取一定数
额的酬金或租金的办法来加以解决。
(
四
)
伊斯兰金融的投
资伦理
伊斯兰教鼓励在公平交易中赚取利润，这和伊斯兰教义所倡导
的其他
原则也是相辅相成的，如风险分担、财产权以及合同的神圣性等，强调资
金一定要涉及实际的经济生产活动，强调财富的公平分配，而投资的企业
亦要符合社会伦理原则。
浓厚的宗教背景是伊斯兰金融的一个
明显特点。
在开办现代化业务的同时，也依循伊斯兰法规中有关金融交易的守则。伊
斯兰银行设有“教规委员会”
(steariah superv
isionboard)
，由数名伊
斯兰教士或宗教学者组成，
该委员会高度独立，负责审查银行的业务是否
符合教规。伊斯兰教提倡勤劳致富，反对依
靠赌博、投机等手段来获取财
富，对于高风险投资也有限制。伊斯兰金融产品对应实物资
产，收益不是
以利息形式，而是设计成租赁收人或利润分成。因此，伊斯兰金融机构在<
/p>
经营中坚持与客户相互协商、利润共享、风险共担的原则，在商业运作中
< br>成为共享利润和共担风险的合作者而不是债主。
二、发展规模与经营范围
(
一
)
发展规模
2001
年“
9
·<
/p>
11
”事件后，伊斯兰金融业迅速增长，如今已有
300
多
1
金融机构和
300
多家
个○
“符
合沙里亚”
的信托基金，
遍及
75
个伊斯兰和
非伊斯兰国家。
2
2000
年，全世界“符合沙里亚的资产”总额为
1400
亿美元，并每年
1
、○
以
15-20%
的速
度增长，
2008
年已增加到约
1
万亿美元。预计到
2013
年，
伊斯兰金融业的总资产和海外投资将达到
4
万亿美
元。
3
目前，
2
、○
伊斯兰金融业不仅在伊斯兰世界扩展，
也在一些穆斯林为少数
民族的国家
(
< br>特别是英国、法国、美国和日本
)
迅速发展。
4
同时，伊斯兰证券的经营范围也由海湾国家扩
展到全球。
2004-2007
3
、○
年，全球发行的伊斯兰证券
(SUKUK)
的市场份额增长
5
倍以上，约达
7
00
亿美元，到
2010
年预计将达到
1000
亿美元。
< br>(
二
)
经营范围
在伊斯兰国家中，对伊斯兰金融的接纳程度各不相同。以马来西亚为
首的东南亚和海湾地区历史上一直是伊斯兰金融业的中心。
1
、
2002
年，马来西
亚政府发行了全球第一个主权伊斯兰债券，不仅带动
了其他一些国家主权伊斯兰债券的发
行，而且促使一些跨国集团发行“国
际合作伊斯兰债券”
。
5
对于海湾地区的阿拉伯产油国来说，<
/p>
2
、
○
因拥有大
量穆斯林消费者，
伊斯
兰金融业为其日益增长的石油出口收入提
供了新的投资机会。在伊朗和巴
基斯坦，伊斯兰银行是唯一的主流金融机构。约旦突尼斯
和苏丹完全接纳
伊斯兰金融产品，视之为创造资本和促进经济发展的机会。而在利比亚和
摩洛哥等国家，
伊斯兰银行被怀疑与伊斯兰政党有关，
拒绝发给营业执照。
3
、在欧洲，
尽管穆斯林为少数民族，
但伊斯兰金融却呈现增长
之势。
2004
年
8
< br>月，英国金融服务机构
( FSA)
为该国第一家符合沙
里亚的伊斯兰银行
—不列颠银行
(IBB)
颁发了营业执照
;2006
年
3<
/p>
月，
FSA
又为英国第一家从
事
“符合沙里亚投资”
的独资银行—欧洲伊斯兰投
资银行颁发了营业执照。
4
、在美国，约有
500 700<
/p>
万庞大的穆斯林群体。随着他们对伊斯兰金融
兴趣的增加，伊斯兰
金融的商业机会不断增长。由于传统金融业面临来自
美国次级贷款危机和经济衰退的挑战
，伊斯兰金融业正越来越成为具有吸
引力的投资选择。在美国，伊斯兰金融业盛行于个人
房产抵押领域。据弗
吉尼亚“家居指南”
房产中介机构的报告统
计，
自
2002
年以来，
该机构已
经为
5000
多项
“符合沙里亚”
的房产抵押交易提供过资金。
< br>汇丰银行是唯
一一家为美国伊斯兰金融业提供服务的大型商业银行，业务集中在纽
约。
“联邦国家抵押协会”和“联邦房产抵押联合会”负责从金融中介手中购
买符合沙里亚的抵押合同。据报道，
2007
年“
联邦房产抵押联合会”购买
了
2.
5
亿美元以上的伊斯兰房屋贷款。
国际金融中介机构也在美国提供“符合沙里亚的金融服务”
。近
年来，
来自海湾合作委员会
( GCC)
国家的穆斯林投资者纷纷寻求投资多样化，并
将其长期积累的石油财富投资到美国。例
如，总部设在巴林的雅卡银行
(Arcapita Bank )
在美国的私人企业和房地产部门进行了多笔“符合沙里
亚”的交易。此外，美国的一些
公司也通过在海外搞伊斯兰金融活动，开
辟了新的基金来源渠道。据标准普尔评级公司报
道，美国的雷曼股份有限
公司
( Loehmann' s
Holdings ,
Inc.)
已与东喀麦隆天然气公司
(East
Cameron Gas
Company)
签署了“符合沙里亚”的合作条约。
此外，
符合沙里亚的其他服务
形式还有
:
德宏银行
(Devon <
/p>
Bank)
和扎扬
金融机构
(Zayan
Finance)
为商业房地产提供
的”
符合沙里亚的金融服务”
;
阿玛纳
信托基金
(Amana
Mutual
Funds
Trust
)
、阿扎德基金
(Azzad
Funds)
和道琼斯伊斯兰基金
(Dow
JonesIslamic
Fund)
等中机构提供的“符合沙里
亚”的信托基金。
1999
年，道琼斯公司发布了第一个追踪“符合沙里亚”
国际股市趋势的伊斯
兰市场指数。道琼斯公司在其“伊斯兰系列”中保有
6
70
多个指数，并由独立的“沙里亚协商管理董事会”提供咨询和建议
。○
二、经营原则与管理方式
伊斯兰
金融业建立在
“伊斯兰法律”
(
沙里亚
)
的原则基础之上。
“沙里
亚”为穆斯林生活的方方面面提供了指导原则，包括宗教、政治、经济、
银
行业务、商业和法律等。
“遵从沙里亚的金融业务”
(SCF)
是符合伊斯兰
法律的、伊斯兰金融实践活动的核心。
(
一
)
主要原则
1
、禁止收取和支
付利息。
收取任何形式的利息都被认为是放高利贷而被明
令禁止
。
2
、禁止交易的不确定性。
在交易中，
除非所有的风险条款都被有关各方接
受，否则不允许在合同中出现具有不确定性的条款。
3
、盈亏分摊。
交易的参与者都必须在分享收益的同时，
也分担风险。
例如，
顾客存款时，便与银行达成协议
，即银行经营的利润由双方分享，但若出