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taper
是什么意思
何为“
Taper
”？这个词的本意应该是微弱的烛光，此后
扩展为逐渐变细、逐渐缩减直
至消亡的意思。
其实这个词的使用频率并不高，但在
2013
年，这个
词被用于此前资本市场最为关心的
问题的速记——美联储何时开始缩减
< br>850
亿美元的资产购买。
T
aper
在美联储发起第三轮
QE
之后
成为不可避免的决定，美联储希望维持资产购买以
刺激美国经济的发展，但在彻底退出<
/p>
QE
之前美联储希望释放信号，逐步退出。
但至始至终，美联储都不太喜欢
Taper
这个词，无论是伯南克还其他联储主席，都一
直避免使用
Taper
。实际上他们根本就不想逐步放缓资产购买，而是希望根据经济环
境做灵活的调整。
但是
Taper
一经应用便大热，市场不管伯南克喜不喜欢，统统用
Taper
来形容
QE
的
退出。
在三月伯南克曾表示，美联储“可能会改
变购债的步伐”（
could vary the pace of
< br>purchases
），但没人听。四月，美联储也曾说将会“加快或放缓资产购
买的步伐”
（
increase or reduce the
pace of its purchases
），而市场只为“加快”欢呼，自动屏<
/p>
蔽了“放缓”。
这为五月和六月的情况埋好了伏笔，不久后伯南克明确表示希望在未来几次会议上放
缓资产购买。于是“
taper
talk
”和“
taper
tantrum
”诞生。
最近的全球
债券市场抛售已令投资者害怕
2013
年的“削减恐慌
(taper tantrum)
”可能
正要历
史重演。当时的美联储主席伯南克只是暗示美联储即将削减债券购买后，全球
债券市场陷
入恐慌，政府债券遭受重创，短短
4
个月债券收益率暴涨。如今
美联储加
息时刻将至，
taper
一词
再度火了起来。
taper
英
['te
?
p
?
]
< br>美
['tep
?
]
n.
细蜡烛，烛芯；逐渐变弱；锥形物
vi.
逐渐减少；逐渐变弱
vt.
逐渐减少；使成锥形
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