-
CPI
,PPI
和
PMI
是什么意思
?
CPI
消费物价指数
消费物价指数英文缩写为
CPI
，是根据与居民生活有
关的产品及劳务价格统计出来
的物价变动指标，
通常作为观察通
货膨胀水平的重要指标。
2010
年
9
月
CPI
同比增涨
3.6%
涨幅创
23
个月新高。
2010
年
10
月，中国消费者物价指数达到
4.4%
。
名词解释
消费物价指数
消费者物价指数
(Consumer Price Index
)
，英文缩写为
CPI
，是反映与居民
生活有关的
产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要
指标。
[1]
如果消费者物价指数
升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩
货币政策和财政政策的风险
，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往
不被市场欢迎。例如，在过去
12
个月，消费者物价指数上升
2.3
％，那表示，生活成本
比
12
个月前平均上升
2.3
％。当生活成本提高，你
的金钱价值便随之下降。也就是说，
一年前收到的一张
100<
/p>
元纸币，
今日只可以买到价值
97.70
元的货品及服务。
一般说来当
CPI>
3%
的增幅时我们称为
INFLATION
，就是通货膨胀；
而当
CPI>5%
的增幅时，我们把
他称为
SERIOUS
INFLATION
，就是严重的通货膨胀。
主要价格指数有三个：消费者价格指数
CPI(Consumer’s Price Index)
，生产者价格指
数
PPI(Producer’s Price Index)
，
GNP
缩减指数
(G
NP Deflator)
。
三种价格指数的计算方法基本一样，即各种商品的价格变化程度的加权平均。不过，
每一种价格指数计算中选择的商品篮子不一样。计算消费者价格指数时，商品篮子中包
含的典型市民的消费篮子。所以，消费者价格指数也被称为生活成本指数。生产者价格
指数计算时，选取的商品篮子中包含的是生产资源。
GNP
< br>缩减指数则是一个更具综合性
的指数，其计算中选取的商品篮子既包含消费品，也
包含生产资源。
这样说，
CPI
是一个同步经济指标，
PPI
是一个先行经济指标。一般来说生产者价格
指数领先于经济
3
个月到半年，消费者滞后于经济
3
< br>个月到半年。
CPI
可以显示目前经
济状况，
而
PPI
可以显示未来经
济状况。
PPI
计算的是厂商出售的价格，
而
CPI
计算的是
消费者购买的价
格。
中国的情况
多数国家都编制居民消费
价格指数（ＣＰＩ）
，反映城乡居民购买并用于消费的消费
品及
服务价格水平的变动情况，并用它来反映通货膨胀程度。
从２
００１年起，中国采
用国际通用做法，逐月编制并公布以２０００年价格水平为基期的居
民消费价格定基指
数，作为反映中国通货膨胀（或紧缩）程度的主要指标。经国务院批准
，国家统计局城
调总队负责全国居民消费价格指数的编制及相关工作，并组织、指导和管
理各省区市的
消费价格调查统计工作。
<
/p>
08
年
CPI
、
PPI
走势
中国编制价格指数的商品和服务项目，根据全国城乡近１１万户居民家庭消费支出
构成资
料和有关规定确定，目前共包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、
医疗保
健及个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类，２５１个
基本分类
，约７００个代表品种。居民消费价格指数就是在对全国５５０个样本市县近
３万个采价
点进行价格调查的基础上，根据国际规范的流程和公式算出来的。
[2]
消费者物价指数（英文：
Consumer Price In
dex
，缩写
CPI
，亦称居民消费价
格指数）
，
在经济学上，是反映与居民生活有关的产品及劳务价
格统计出来的物价变动指标，以百
分比变化为表达形式。
它是衡
量通货膨胀的主要指标之一。
一般定义超过
3
< br>％为通货膨胀，
超过
5
％就是比
较严重的通货膨胀。
2007
年，中国大陆
CPI
受食品价格上涨等因素影响
而一路走高，
11
月份的
CPI
同比上
涨
6.9
％，创
11
< br>年来新高，也因此使得
CPI
成为了当
< br>年热门话题。
主要
数据图片
在经济学上，称零售价指数
，亦称居民消费价格指数
(Consumer Price Index
，
CPI)
是
考察城市工薪居
民购买的特定系列商品价格平均值的一个统计指标。它是衡量通货膨胀
的主要指标之一。
百度推广
CPI
是一个固定的数量价格指数并且无法反应商品质
量的改
进或者下降，对新产品也不加考虑。
CPI
是反映与居民生活有关的产品
及劳务价格统计出来的物价变动指标，如果消费
者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为
经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财
政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。
因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。
消费者价格指数
(Consumer Price Index
)
，
是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，
< br>主
要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工
具，以
百分比变化为表达形式。在美国构成该指标的主要商品共分七大类，其中包括：食
品、
酒和饮品住宅；衣着；交通；医药健康；娱乐；其他商品及服务。在美国，消费物价
指
数由劳工统计局每月公布，有两种不同的消费物价指数。一是工人和职员的消费物价指
数，简称
CPW
。二是城市消费者的消
费物价指数，简称
CPIU
。
如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定
因素，央行会有紧缩
货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指
数过高的升幅往往
不被市场欢迎。例如，在过去
12
个月，消费者物价指数上升
2.3%
，那表示，生
活成本
比
12
个月前平均上升
2.3%
。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。也就是说，
一年前收到的一张
100
元纸币，
今日只可以买到价值
97.75
元的货品及服务
。
一般说来当
CPI>3%
的增幅时我
们称为
INFLATION
，就是通货膨胀；
< br>而当
CPI>5%
的增幅时，我们把
他称为
SERIOUS
INFLATION
，就是严重的通货膨胀。
参考指标
CPI
是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参
考指标。
CPI
稳定、就业充分及
GDP
增长往往是最重要的社会经济目标。不过，从中国
的现实情况来看，
CPI
的稳定及其重要性并不像发达
国家所认为的那样
“
有一定的权威性，
市场的经济活动会根据
CPI
的变化来调整
”
。
近几年来欧美国家
GDP
增长一直在
2%
左右
波动，
CPI
也同样在
0%
～
3%
的范围内变化，
而中国的情况则完全不同。
首先是国内经济
快速增长，近两年来
GDP
增长都在
9%
< br>以上，
CPI
却没有多少波动，表面看来这可以说
得上是
“
政府对经济运行调控自如，市场行为
反映十分理性
”
。二是一年之内
CPI
大起大
落，前后相差几个百分点；一般情况下，除非经济生活中
有重大的突发事件（如
1997
年
的亚
洲金融危机）
，
CPI
是不可能大起大
落的，所以
2004
年中国的
CPI<
/p>
大幅波动有些异
常。三是随着
CPI
大幅波动，国内经济一时间通货膨胀率过高，民众储蓄负利率严重，
一时间居民储蓄又告别负收益，通货紧缩阴影重现。这样一种经济环境令人担忧，因此，
如何理解
CPI
指数便成为一个十分重要的问题。
计算
计算方式
消费者物价指数测量的是随
着时间的变化，包括多种（常有几百种）商品和服务零
售价格的平均变化值。这多种商品
和服务会被分为几个主要的类别。在计算消费者物价
指数时，每一个类别都有一个能显示
其重要性的权数。这些权数是通过向成千上万的家
庭和个人调查他们购买的产品和服务而
确定的。权数会经常修正，以使它们与现实情况
相符。
CPI<
/p>
是一个固定的数量价格指数并且无法反映商品质量的改进或者下降，对新产
品也不加考虑。
CPI
若扣除容易波动的食物与能源的
统计数字，此数据称为
“
核心物价变
动
率
”
，当核心物价变动率低于
3%
时，经济成长率应是处于相对低的水平。
美国的消费者物价指数是涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它
等七大类商品的物价来决定各种支出的权数。
目前台湾的
CPI
共包括
395
个项目群，
包
括食物类（肉类、鱼介、蔬菜
、水果）
、衣着类（成衣）
、居住类（房租、水电燃气）
、交
通类（油料费、交通服务费）
、医疗保健
类（医疗费用）
、教育娱乐类（教养费用）以及
杂项类（理容服
务费）等
7
个基本分类，以
1985<
/p>
年台湾地区家庭消费结构为权数，此项
权数主要根据家庭收支调查
资料计算而得，每五年更换一次，以反映消费支出型态的变
化。中国大陆的
CPI
的构成包含食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备、医疗保健、交通
通信、娱乐教育文化、居住八大类产品价格，在八大类产品中
CPI
权重最高的是食品，
其权重为
32.7
%
，因此食品价格上涨将推动整个
CPI
上涨。
计算公式
CPI
的计算公式是
CPI=
（一组固定商品按当期价格计算的价值）
/<
/p>
（一组固定商品按
< br>基期价格计算的价值）
*100%
。
CPI
告诉人们的是，对普通家庭的支出来说，购买具有
代表性的一组商品，在今天要比过去某一时间多花费多少，例如，若
1995
年某国普通家
庭每个月购买一组商品的费用为
800
元，而
2000
年购买这一组商品的费用为
1000
元，
< br>那么该国
2000
年的消费价格指数为
< br>（以
1995
年为基期）
CPI
=1000/800*100%=125%
，也
就是说上涨了<
/p>
25%
。在日常中我们更关心的是通货膨胀率，它被定义为从一个
时期到另
一个时期价格水平变动的百分比，公式为
T=
（
P1
—
P0
）
/P0
，式子中
T<
/p>
为
1
时期的通货
膨胀率，
P1
和
P0
< br>分别表示
1
时期和
0
时期的价格水平。如果用上面介绍的消费价格指
数来衡量价格水平，则通货
膨胀率就是不同时期的消费价格指数变动的百分比。假如一
个经济体的消费价格指数从去
年的
100
增加到今年的
112
，
那么这一时期的通货膨胀率就
为
T=
（
112
－
100
）
/100*
100%=12%
，就是说通货膨胀率为
12%
，表现为物价上涨
12%
。
2007
年各月
CPI
重要性
为什么重要：与就业形势报告
（非农）结合在一起，消费者物价指数（
CPI
）就成了
金融市场上被仔细研究的另一个热门的经济指标。它获得关注的原因显而易见：通货膨
胀影响着每一个人，它决定着消费者花费多少来购买商品和服务，左右着商业经营的成
本，极大地破坏着个人或企业的投资，影响着退休人员的生活质量。而且，对通货膨胀
的展望有助于设立劳动合同和制定政府的财政政策。
本质内涵
消费者物价指数到底是什么？它测量的是随着时间的变化，包括
200
< br>多种各式各样
的商品和服务零售价格的平均变化值。这
2
00
多种商品和服务被分为
8
个主要的
类别。
在计算消费者物价指数时，每一个类别都有一个能显示其重要性的权数。这些权数
是通
过向成千上万的家庭和个人调查他们购买的产品和服务而确定的。
< br>权数每两年修正一次，
以使它们与人们改变了的偏好相符。中国
< br>CPI
包括食品、烟酒、衣着、家庭设备、医疗
卫生保健
、文化教育娱乐、交通通讯、居住等八大类。
第一类是食品，食品当中又包括粮食、淀粉、干豆类和豆制品、油脂、肉禽及其制
品，蛋、水产品，菜、调味品、糖、茶和饮料等，非常多，我们也计划适当的时候把这
个公布出来。
第二大类是烟酒及其用品；
第三大类是衣着；
第四大类是家庭设备用品和维修服务；
第五大类医疗保健和个人用品；
第六大类是交通和通讯；
第七大类是娱乐、教育、文化用品和服务；
第八大类是居住。
对汇率的影响
对汇率的影响：通货膨胀对美元的影响不太明确。通常情况在一个健康的经济扩张
中
，提高美元的利率能使美元更具吸引力。如果利率的上升主要来自通货膨胀的上升，
它将
损害美元。更高的通货膨胀率损害了外国人持有的美元投资的价值，因此
CPI
的持
续上升对美元有负面影响。
货币交易者对其他细微差别也十分敏感。例如，外汇市场的交
易者认为美联储已经
迅速行动并灵活控制了通货膨胀的压力，美元可能将保持它的价值甚
至升值。
持续走高
现象提出
为什么中国消费物价指数涨
幅越来越快，
2009
年
8
月又创新高，
其根本原因是什么？
2008
年
7
月
-2009
< br>年
7
月
CPI
< br>同比增长
权重差距
第一，中国的消费物价指数权重和美国有很大的差距
。美国消费物价指数中
住房
权重占到四成，
而中国不计入
cpi
。
而中国
cpi
中食品的权重占到三成以上
于是食品价
格的变动对于
cpi
的变动有很大的原因。
消费物价指数的权重改变周期很
长往往跟不上人
民生活的变化。比如，在美国
cpi
权重的变化往往是以十年为一个周期，而在
98
年
时，
消费物价指数的比重中还不加入手机这个物品，
所以，
从这个来看中国的
cpi
数据不能真
实地反映通货膨胀率。
核心消费物价指数
第二，消费物价指
数中除去食品和资源价格后，有一个被称为核心消费物价指数的
东西，
< br>而中国核心
cpi
没有太大的变动。
因为，
在国际上来说由于各种原因往往食品和能
源的价格变
动会很大，所以有时候不被考虑为一个对于经济衡量最重要指标。
供需关系变化
第三，中国食品的价格变化源于供需关系的原因，以价格变动猪肉来说：
1
，病情和整个食品产业联动固然造
成养猪成本提高，同时资料显示在近两年的时间
里猪肉的价格一直趋于较低导致农民的对
于养猪的积极性下降。即使被认为中国最好的
猪肉行情的现在，养一头猪的利润只有
250
元左右，这还不到一个农民工出外打工两个
< br>星期赚的钱。
2
，猪肉是周期性的，也就是说一头猪从小到可以买有一个周期。这个周期带来的不
< br>只是几个月才能满足供应的问题。它有连带效益，因为猪量少所以种猪一样少，于是市
场上小猪的数量也少，于是要改变情况不是一天两天的事。
3
，中国产业结构决定在现在主要还
是一户一户为单位的养猪为多，不能形成产业从
而猪肉的成本过高，所以改变产业结构也
不是急的出来的。
加息对于改变以上问题没有
太多的作用，因为利息只对货币的供求有直接的影响所以在影响到猪肉价格很难，同时
< br>又面对人民币升值压力。加息对于这个不是关键问题。而更重要的是，对于货币流动性
的管制。这又是后话了。
核心消费物价指数
所谓核心消费物价
指数，是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔
2007
年
-2008
年核心物价走势
除之后
的居民消费物价指数。目前，中国对核心
CPI
尚未明确界定，
美国是将燃料
和仪器价格剔后的居民消费物价指数为核心
CPI
。这种方法最早是由美国经济学家戈登
（
Robert
）于
1975
年提出
的，其背景是美国在
1974
年
-19
75
年受到第一次石油
危机的影响而出现了较大幅度的通货膨胀
，而当时消费价格的上涨主要是受食品价格和
能源价格上涨的影响。当时有不少经济学家
认为美国发生的食品价格和能源价格上涨，
主要是受供给因素的影响，受需求拉动的影响
较小，因此提出了从
CPI
中扣除食品和能
源价格的变化来衡量价格水平变化的方法。从
1978
年起
，美国劳工统计局开始公布从消
费价格指数和生产价格指数（
P
PI
）中剔除食品和能源价格之后的上涨率。但是，就是在
美国
经济学界，关于是否应该从
CPI
中扣除食品和能源价格来判断
价格水平，至今仍然
存在很大争论，反对者大有人在。
意义
CP
I
物价指数指标十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为有时公布了该
指标上升，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买能力，
也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对货币汇率走势不利。
但如果消费物价指数上升，汇率是否一定有利好呢
?
不一定，须看消费物价指数
升幅
如
何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该国货币
有利，但如果该指数
升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵
，货币的购买能力
越低，必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇
汇率的影响作用
更加复杂。当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，
亦即是货币的
购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。相反，当一国的消
费物价指数
下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，按照购买力
平价理论，
该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨
胀上升同
时亦带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。降低通货膨胀率的政策会导
致
龙舌
兰酒效应
，这是拉美国家常见的现象。
重要性
CPI
物价指数指标十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为
中国人民银行
有时公布了该指标上升
，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表明
消费者的购买能力，也反映经
济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对
货币汇率走势不利。但如果消费
物价指数上升，汇率是否一定有利好呢
?
不一定，须看消
费物价指数
“
升幅
”
如何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该国货币
有利，但如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越
贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对
外汇汇率的影响作用更加复杂。当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率
上
升，亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。相反，当
一国
的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，
按照购
买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要
任务，通
货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。假如通货膨
胀率受到控
制而下跌，利率亦同时趋于回落，反而会利淡该地区的货币了。降低通货膨
胀率的政策会
导致
“
龙舌兰酒效应
”
，这是拉美国家常见的现象。
认识误区
通常情况下，人们对于
CPI
这个
经济数据
，更加关心的是它的变动幅
CPI
走高
度，
即一个百分比，
这就让并不十分了解经济学的人们误以为<
/p>
CPI
就是一个变动率。
但实际上，
CPI
在通常情况下，是一个大于
100<
/p>
的整数，即一系列参考商品的价格
相对于基期时的他们的价格的一
个相对价格，而不是一个变动率数值。他们的计算
方法跟股票市场的价格指数是十分相似
的。
费用绩效指数
Cost Performance
Index (CPI)
项目管理中费用管理领域中的
名词，是
项目费用效率的一种度量。计算方法为实现价值（
EV
）与实际
费用（
AC
）
之比。即：
CPI = EV
/AC
。当
CPI
大于等于
1
时，表明情况有利，而当
CPI
小于
1
时，表
明情况不利。<
/p>
电脑中的
CPI
电脑
中的
CPI
（
Characters
Per Inch
）指每英寸
-
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-
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-
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