注册制对我国股票市场的影响

注册制对我国股票市场的影响

一、什么是注册制？

我此前有过介绍 ，

注册制的意思是企业申请在沪深两个交易所上市，

证监会只负

责形式性审核，

而不是实质性审核，

简 单地说就是证监会只看提交的材料有没有

齐全、

有没有达到，< /p>

至于这些指标比如“利润额”是怎样算出来的，

这我就不管

啦，由中介机构（证券公司、会计师事务所、资产评估事务所等来定）以及投资

者自己来定，

证监会不背这个锅！

当然如果上市后企业 被曝违规行为，

证监会的

任务就是负责执法！这样情况下就类似 于工商登记，能够上市的企业非常多！

而现在我国股市发行实 行的是核准制，

意思是企业上市由证监会实质性审核，

监

管层享有企业能否上市的最后决定权。

注册 制与核准制最大的区别是注册制注重事后的监管，宽进严出；而核准制侧

重的是事前的监 管，严进宽出。

如果股票发行由核准制向注册制过渡，

意味着有更多的企业上市，

企业融资不再

是债 权为主，

而是慢慢向股权过渡，

这是一个成熟国家的标志，

发达国家股市发

行普遍采用的就是注册制。

二、为什么要实施注册制？

1

、中国股市出现这样一个问题，股市的估值往往非常高，有的市盈率达到几百

< br>倍不等，

出现这样的问题关键在于市场优质的股票太少，

货币超发的背景下，

大

量的资金去追逐有限的股票，

股价高估，

注册制的意义在于

让更多优质、有潜力的股票上市，从而消化股市估值压力。

< /p>

2

、注册制的实施说明监管层把企业上市的权力交给企业自己，是 一种市场化的

标志。

3

、常年来我国的资本市场比较弱，企业融资一般是来源银行等债权渠道，而股

市融资占比极低，

2018

年

1

月份社会融资规模增量为

3.06

万亿元，非 金融企业

境内股票融资

500

亿元，< /p>

同比少

725

亿元。

这样的情况下，

迫切需要更多的新股

上市缓解企业融资压力 。

4

、

数据 显示：

我国全社会总负债从

10

年的< /p>

177.8%

上升到

16

年的

237.6%

，

当中

企业的负债率又是最高的，达到

141%

， 国家提出未来

3

年宏观杠杆率得到有效

控制，

最好的办法是调节企业的负债结构，

由债权融资变为股权 融资，

而这也需

要新股上市。

三、注册制的实施需要什么条件？