-
国泰金龙系列证券投资基金产品说明书
＊
产品独特优势
1
、
国泰金龙系列基金的独特优势
?
同业利率转份额，早买早获利
投资金
额在认购期内产生的利息以金融同业存款利率
1.89%
来计算
（远高于一般性银行
存款利率）
，并于
认购期结束后自动转为基金份额为投资者所有。
?
买一万送保险，买五万送基金（只针对个人投资者）
认购金额
1
－
5
万元
（不含
5
万元）
，
满
1
万元赠
送保额
1
万元的太平洋
“安居综合保险
”
C
款。
认
购金额
5
－
10
万元（含
5
万元，不含
10
万元）
，赠送认购份额
0.2%
的金龙债券基金；
认购金额
10
万元以上（含
10
万元）
，赠送认购
份额
0.3%
的金龙债券基金。
2
、
金龙债券基金独特优势
?
本金相对安全、收益稳定、超额回报
?
管理团队稳定，过往业绩优秀
?
设定自制性措施，分担投资者风险
基金经理人郑重承诺：本基金自成立日起半年后
（含半年）累计净值跌破面值，则停止
计提管理费直至累计净值达到
1
元。
3
、
金龙行业精选基金独特优势
?
产品核心技术（投资评价模型）引
进了瑞士银行环球资产管理集团的先进经验
?
引入
QF
II
（合格的境外机构投资者）选股策略，选对行业就是选对市场
＊
历史业绩回顾
稳健的基金投资业绩
时间（年）
1998
1999
2000
业绩表现（与同行业相比）
基金金泰净值第一、收益分红第一
基金金泰净值增长率
28.64%
<
/p>
四只基金分红金额超过
15
亿元，
净值增长率超过同期大盘增长
水平
两只大基金的净值增长率在所有
33
只基金中排
在前十名
四只基金业绩均超过证券市场平均水平
基金金盛业绩综合评价名列第三
五只
基金平均净值增长率为
11.17%
，超过同期天相基金基准指
数；其中，金盛基金的净值增长率为
19.10%
优秀的债券投资业绩
2001
2002
2003/1/2-2003
/8/1
时间
排名
2002
2001
< br>－
2002
2
2
国泰大基金债券
平均回报率
11.22%
14.77%
中信国债指数
基金平均债券回报率
4.4%
10.4%
7.22%
12.83%
注：引自证券时报《专
刊：基金公司投资债券市场绩效分析》
（
2003
年
4
月
29
日）
，
该文以规模
20
亿以上的基金作为可比样本。
一、金龙系列基金产品概要
?
基
金
名
称
：
国
泰
金
龙
系
列
证
券
投
< br>资
基
金
?
基
金
组
成
：
国
泰
金
龙
债
券
基
金
< br>国
泰
金
龙
行
业
精
选
基
金
?
存
续
期
限
：
不
定
期
?
子
< br>基
金
类
型
：
契
约
型
开
放
式
?
子
单
位
面
值
：
人
民
币
1.00
元
?
基
金
管
理
人
：
国
泰
基
金
管
理
有
限
公
司
?
基
金
托
管
人
：
上
海
浦
东
发
展
银
行
< br>
?
子基金费率：
股票子基金
类别
债券子基金
5
万以下
0.8%
认购费
< br>5
万（含）
-100
万
1%
0.6%
100
万以下
不高于
1%
100
万以上（含）
不高于
0.6%
100
万以上（含）
5
万以下
1%
申购费
5
万（含）
-100
万
1.2%
0.8%
100
万以下
不高于
1%
100
万以上（含）
不高于
0.6%
100
万以上（含）
持有期小于
2
年
0.2%
持有期小于
2
年
0.2%
持有期达到
2
年或
持有期达到
2
年
赎回费
2
年以上
0
或
2
年以上
0
债券子基金转为股票子基金
股票子基金转为债券子基金
连续持有
债券子基
金时间已超过
90
日（含
90
日）
0
连续持有债券子基
转换费
金时间小于
90
日
0.3%
0
(
注
: <
/p>
持有时间指的是成功购买的申请日或上一次成功转换的申请日至本次申请转换当日；
转换金额指的是转出基金份额当日净资产总值
)
?
子基金
分红：
在符合有关基金分红条件的前提下，
每年至少分红两次。
红利再投资免收
再投资费用。
二、金龙债券基金的投资管理
1
、投资管理概要
基金经理
顾伟勇：男，硕士，
CFA
，
AIMR
会
员（
美
国
投<
/p>
资
管
理
与
研
究
协
会
会
员
）
，
5
年证券从业经历。曾在上海国际托投资公司工作。
2001
年
10
月加盟国泰基金公司，从事公司各基金的债券资产的投资与管
理工作。现任固定收益小组经理。
何
旻：男
，英
国
伦
敦
经
济
学
院
(LS
E)
金
融
经
济
学
硕
士
，
5
年证券从
业经历。
1998
年
7
月加盟国泰基金管理公司，先后担任上市公司
行业研
究员及综合研究小组负责人。
2001
年
1
月调入基金管理部，
主要负责国
债管理运作及新股申购工作。
2002
年
7
月至今担任固
定收益小组经理助理。
价格终将反映价值
在保证投资组
合低风险和高流动性的前提下，追求较高的当期收入和总回
报，确保基金资产的稳定增值
本基金为开放式债券基金，投资范围限于国内依法公开发行的
各种固定收
益类金融工具和一级市场股票。债券品种主要指国债、金融债、
AA
级以上
的企业债、可转换债、可转换企业债，以
及中国证监会允许基金投资的其
他金融工具。一级市场股票指网上申购的新股。
以长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及中短期的
收
益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券
投资管理。新股投资仅限于网上申购，上市首日全部抛出。
投资于债券品种
(
国债、金融债、平均
AA
级以上的企业债、可转换债
)
的总
比例不低于基金总资产的
70%
；投资于国债的比例不低于资产净值
20%
；新
股持有量不超过资产净值的
20%
。
投资理念
投资目标
投资范围
投资策略
投资组合
本基金以对长期利率预期为
基础确定期限结构；以收益率曲线分析为基础
债券配置方法
<
/p>
确定收益率曲线配置；以相对利差和流动性分析为基础确定类属配置；结
< br>合信用风险及流动性管理技术降低投资组合的风险水平。
选券标准
综合考虑修正久期、到期收益率、信用等级及流动性等指标
业绩比较基准
中信全债指数
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中的低风险品种
风险管理工具
国泰基金风险控制系统
（基于道富银行
State
Street
Askari
Truview
6.3R
）
主要风险指标
组合修正久期、风险贡
献、信用评级、买卖价差及信用风险资产比例等
债券增值技术
久期管理、收益率曲线
结构配置、类属配置、市场间配置、波动率分析、
信用分析、新债分析等
适合投资群体
主要是注重本金安全的个人投资者和机构投资者。
2
、投资理念与未来组合策略
价格终将反映价值。具体表现为：
?
债券的中长期价格走势取决于其内在价值；
?
债券的价值决定于市场利率、债券
期限水平、发行主体的信用风险程度、债券的流动
性等因素；
?
债券价格
/
价值差异是决定市场配置、期限结构配置、收益率曲线配置的关键因素。
3
、模拟业绩
?
基准的确定和调整
比较基准为：中信
债券全债指数
=40%
中信银行间债券指数
+59%
中信交易所国债指数
+1%
中信交易所企业债指数。
新股投资由于数量上较少，故不纳入基准计算。
本基金业绩评价基准自基金成立后由基金管理人每年审核一次，
如所用基准不
再符合本
基金的投资政策和投资目标，将对其进行调整，新基准在最新的公开说明书中列
示。
?
模拟效果分析
?
模拟组合参数：资金规模为
25
亿元，券种
13
个，时间
2003
年
1
月
3
日至
6
< br>月
30
日。
?
模拟组合：
投资组合短、中、长期债券配置比例：
长、中、短期债券配置
长期债券（10-30）
20.21%
短期债券（1-5）
34.11%
中期
债券（5-10）
45.68%
短期债券（1-5）
中期债券（5-10）
长期债券（10-30）
市场配置比例
：
债券类别配置
企业债
10.53%
交易所国债
33.47%
银行间金融债
30.95%
银行间国债
25.05%
交易所国债
模拟组合构成：
银行间国
债
银行间金融债
企业债
个债权重
02国开19
02国债05
国债0214
02国开10
99国债5
国债0215
01国开18
01三峡债
21国债⑽
01国开09
02电网15
02国债15
20国债⑽
?
模拟组合业绩：
模拟组合年收益率为
3.68%
，比同期比较基准的年收益率高出
< br>0.56%
。见下图：
净值增长-比较基准
1.0250
1.
0200
1.0150
1.0100
1
.0050
1.0000
0.9950
0.9900
0.9850
2
0
0
3
-
1
-
3
2
0
0
3
-
5
-
9
2
0
0
3
-
1
-<
/p>
1
7
2
0
0
3
-
1
-
3
1
2
0
0
3
-
2
-
1
4
2
0
0
3
-<
/p>
2
-
2
8
2
0
0
3
-
3
-
1
4
2
0
0
3
-
3
-
2
8
2
0
0<
/p>
3
-
4
-
1
1
2
0
0
3
-
4
-
2
5
2
0
0
3
-
5
-
2
3
2<
/p>
0
0
3
-
6
-
6
日期
净值
比较基准
?
综合评述：
通过以上模拟分析可以看
到，
金龙债券基金具有良好的模拟业绩效果，
运用金龙债券基<
/p>
金的投资策略和选券标准，其模拟组合业绩明显优于同期比较基准。
4
、独特优势分析
?
本金相对安全、收益稳定、超额回报
本基金投资的债券都是交易所和银行间债券市场信用高等级的债券，
风险较低，
安全性
较高，收益可以预测。不浪费现金的使
用效率，通过网上申购新股，上市首日悉数抛出（一
旦市场发生新股上市首日跌破发行价
情形，本基金将终止网上新股申购）
，既控制了风险，
2
0
0
3
-
6
-
2
0
又使您尽享新股申购的额外利润。
?
管理团队稳定，过往业绩优秀
国泰基
金固定收益小组是个稳定的管理团队，
具有多名资深的债券投资人员，
< br>这个团队
在不断地成长和壮大。在他们的管理下，国泰基金近两年取得优秀的债券
投资业绩：
2001
－
2002
年度，
以
14.77%
的投资回报率在所有基金公司
（单只基金具
20
亿规模以上）
中排名
第
2<
/p>
，远远超过同期中信全债指数和基金业平均水平；
2003
年
1-5
月期间，债券投资回报率
达
3%
，同期国债指数上涨
1.7%
。
?
设定自制性措施，分担投资者风险
为
了激励本公司管理好债券子基金并提升投资者的信心，债券子基金的业绩和基金的
管理费率挂钩，郑重承诺（详见《招募说明书》
）
< br>：
自成立日起半年后（含半
年）
，债券子基金的累计净值低于面值时，基金管理人将不收
取
管理费。
5
、评估基金投资风险的工具及防范措施
?
本基金在投资运作过程中的风险：
利率风险：由于利率的变动对债券收益可能造成的损失。
集中风险：由于债券组合过分集中于某一债券品种导致组合的总体风险水平上升。
流动性风险：不能以合理的成本完成理想的组合调整而带来的损失。
信用风险：对企业债券而言，债券发行人不能按期偿还债券本息所
造成的可能的损
失（对国债和国有银行的金融债，我们视作无信用风险的资产）
。
?
对风险进行量化监控和预警的具体手段：
本基金对不同种类债券所构成的投资组合风险实施严格的量化监控和预警，
具体手段
如
下表所示：
债券投资组合的风险及量化监控手段
债券投资组合结构
投资组合风险
风险控制方法
国债
利率风险
模型计值的
VaR
法（
Mark-to-Model
VaR
）
期限分析
(Duration
分析
)
凸性分析（
< br>Convexity
分析）
极端测试
金融债券
集中风险
单一债券集中分析
债券期限集中分析
债券类别集中分析
企业债券
信用风险
债券发行人信用分析
违约概率分析
风险限额
上述风险控制的监控方法，
根据需要定期使用或不定期使用。
具体组合的日常风险监控，<
/p>
则选用表中的指标进行，主要包括
V
AR
、风险贡献、久期、凸性以及对投资基准的跟踪误
差等。计划的
具体监控的指标和预警阀值如下：
债券组合的风险监控指标和预警阀值
监控指标
久期
风险贡献
潜损基点
预警阀值
6.5
1.5
150
久期的预警阀值根据对市场利率走势的不同预期进行调整。
债券信用风险的监控指标和预警阀值
信用风险监控指标
预警阀值
具体计算方法
违约概率
0.5
1
p
?
1
?
e
?
y
6
y
?
a
0
?
?
a
i
< br>x
i
i
?
1
风险限额
3%
s
?<
/p>
b
i
p
i
i
?
1
?
b
i
p
i
n
对上述具体量化指
标没有涉及到的内容，则通过定性分析来进行评估。
三、金龙行业精选基金的投资管理
1
、投资管理概要
崔海峰：男，经济学硕士。
4
年证券从业经历。
1999
年加盟国泰基金管
理
基金经理
有限公司，先后任研究开
发部副经理、基金金鑫经理助理，现任基金金盛
基金经理。
<
/p>
有效把握我国行业的发展趋势，
精心选择具有良好行业背景的成长
性企业，
投
资
目
标
谋求基金资产的长期稳定增值。
本
基
金
投
资
于
国
内
依
法
公
开
发
行
上
市
< br>的
股
票
、
债
券
及
中
国
证
监
会
允
许
本
基
金
投
资
的
其
他
金
融
工
< br>具
。
保持组合中股票投资比例不高
投
资
范
围
于
75%
，债券的投资比例不低于
20%
，其余为现金。其
中
投
资
重
点
是
预
期
具有良好发展态势的优势行
业中的
成
长
性
上
市
公
司
，这
部
分
投
资
比
例
将
不
低
于
本
基
金
股
票
资
< br>产
的
80%
。
< br>
投
资
理
念
价
格
终
将
反
映
价
值
。
本基金采取定量分析与定性分析相结合的方式，通过资产配置有效规避
投
资
策
略
市场的系统性风险；
通过行业精选，
确定拟
投资的优势行业及相应比例；
通过个股选择，挖掘具有突出成长潜力且被当前市场低估的
上市公司。
通过对宏观经济环境、证券市场走势的分析，预测
未来一段时间内固定
收益市场、股票一级市场和二级市场的风险与收益水平，结合基金契
约
资
产
配
置<
/p>
资产配置基本范围，借助风险收益规划模型，形成一定阶段股票
、债券
和现金资产的配置方案。
通过
行业超额收益潜力评估模型，
精选未来一段时间内具有良好发展态势
行
业
选
择
与
配
置
并具
有超额收益潜力的优势行业；
在确保基金资产流动性的情况下，
将本
基金股票资产
80%
以上的比例，
配置在所精选的优势行业中。
对优势行业中的优势企业运用成
长企业相对定价模型进行相对价值评估，
个
股
< br>选
择
重点选择相对价值被低估的上市公司。
业绩基准
=75%
×〖上证
A
股指数和深圳
A
股指数的总市值加权平均〗<
/p>
+25%
×〖上证国债指数〗
业
绩
比
较
基
准
（在其它较理想的业
绩基准出现以后，经约定的程序会对现有业绩基准进
行替换）
风
险
收
益
特
征
承
担
中
等
风
险
，
获
取
< br>相
对
超
额
回
报
风
险
管
理
工
具
国泰基金风险控制系统
（基于道富银行<
/p>
State
Street
Askari
Truview
6.3R
）
主要是能够承受中等风险同时希望获得较高收益的投资者
适
合
投
资
群
体
2
、投资理念
本基金遵循价格终将反映价值的基本投资理念。在实际操作中，本基金坚持如下的投
资
方略：