RAROC 和EVA

20

世纪

70

年代，由银行家信托集团（

Banker’s Trust Group

）首创，最初目

的是为了度量银行信贷 资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口必

需的股权数量。此后，许多大银行都 纷纷开发

RAROC

方法，其基本的目的

都是为了确定银行进行经营所需要的股权资本数量。

RAROC

的计算公式如

下：

RAROC=

净收益

-

预期损失

在险资本

当前，国内商业银行考核其盈利能力的传统指标主要为ＲＯＥ（股权收

< br>益率）和ＲＯＡ（资产回报率），它们的计算公式分别为：

ＲＯＥ＝净收益

< br>/

所有者权益

ＲＯＡ＝净收益

/

< br>平均资产价值

/

期末资产价值账面价值

这类指标的优 点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得，但是其最

大缺点是没有完全反映商业银行 盈利能力，即这类指标没有将风险因素考虑

在内。在风险日益盛行并渐趋复杂的今天，这 类指标未能对风险做出评估，

因而是不完善的。出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐 出现了新型的、

以风险为核心的考核盈利指标

RAROC

。

一、

RAROC

定义及其核心思想

RAROC

（

Risk- Adjusted Return On Capital

）即风险调整资产收益，是< /p>

由银行家信托公司（Ｂａｎｋｅｒ

Ｔｒ ｕｓｔ）于２０世纪７０年代提出来

的，其最初的目的是为了度量银行信贷资产组合的风 险。ＲＡＲＯＣ在不断

完善的过程中得到了广泛应用。

RAROC

的计算公式如下：

RAROC

＝（净收益－预期损失）

/

经济资本

或

RAR OC

＝（收益－经营成本－预期损失）

/

经济资本

式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益（如业务收费等）；经营

成本是银行经 营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，但

它的要素有四个方面，即违 约概率（

Probability

ｏｆ

Ｄｅｆａｕｌｔ），违