sufferer用于套期保值的外汇期权

2021年1月27日发(作者：august怎么读)
常用于企业套期保值的外汇期权

FX Options for Corporate Hedging

前言


管理外汇风险的基本手段

使用外汇远期可能出现的问题

连续使用外汇远期的无效性问题

公司财务进行外汇交易的特点：数量巨大，不很频繁，计划性强，仅用于经营目的。

公司财务使用外汇期权的目的和政策

本文目的


外汇期权简介



外汇期权定义

１、货币配对

Ｃｕｒｒｅｎｃｙ

Ｐａｉｒ

— —如同我们在数周前所提过的，所有的
外汇交易，
都牵涉到两个国家货币间的兑换，
因 此在外汇选择权契约中，
亦需要将契
约所涉及的两个国家的币别明确订定。

契约金额——外汇选择权交易依惯例，
只要是直接报价的货币，
都是以一百万美元为
最 小契约单位。而间接报价的货币，则是以一百万被报价币为最小契约单位。例如，
美元兑瑞郎、
美元兑日元、
美元兑加元的选择权契约，
最小交易单位便是一百万美元；
而欧元兑美元 、
英镑兑美元、
欧元兑日元等选择权契约，
最小交易单位便是一百万欧
元或一 百万英镑。

２、契约为买权还是卖权——既是选择权契约，
就必须在其中明确记载该 契约是买权抑或
是卖权。
在外汇选择权交易中，
我们的记载方式须配合货币配对来表达 。
例如，
美元
兑日元汇率的买权，
就必须被记载为
“美元买权、日元卖权”

ＵＳＤＣａｌｌ／Ｊ
ＰＹ

Ｐｕｔ
，
而欧元兑英镑汇率的卖权，
则被记载为
“欧元卖权、
英镑买权”

Ｅ
ＵＲＰｕｔ／ＧＢＰＣａｌｌ

。


３、公司财务最关心外汇期权的问题：期权的价格

Premium
期权费，权利金，保险费

（
Premium
）

４、
Premium payment date
５、契约为美式还是欧式——载明该选择权契约可以在到期日前任何时间履约

美式

，
或只能在到期时要求履约

欧式

。
在一般的外汇选择权交易中，
都是属于欧式的选
择权契约。

６、履约价

ＳｔｒｉｋｅＰｒｉｃｅ

——履约价是选择权价值的 最重要因素之一。
它
记载了选择权的买方可以要求以什么价位在到期时履约。

７、交割日

Settlement
Ｄａｔｅ

——外汇 选择权的标的物是在未来某一特定日期交
割的现货汇率，
所以我们可以说外汇选择权的标的就是 一个远期汇率。
在选择权契约
中，自然要明订标的汇率的交割日期为何。

８、到期日

ＥｘｐｉｒｙＤａｔｅ

——外汇选择权的到期日，< br>是交割日的前两个营业
日。
在到期日当天的特定时点

到期时点

，
该选择权契约将终止效力。
若选择权契
约

在到期时仍然处于价外或价平

定义详见前文

状况时，
持有人

买方

可以不履约；
若
选择权契约到期时处于价内时，则选择权卖方有义务自动履约。

作者：丁宁，

工学学士，

MBA
现在欧洲工作，
供职于一家跨国石化公司财务部
（
Corporate Treasury
）
,
从事套期保值
（
Corporate Hedging
）
工作。联系方式：
siomnting@

或
siomnting@
.
希望与同行交流，并就教于大方之家。