适合春节旅游的地方李佐军博士报告会

2020年12月11日发(作者：茅晚成)

读预测的目的不是求有多准确，而是去看别人分析！

李佐军博士内部报告会全文

●

李佐军李佐军博士系国务院发展研究中心资源与环境研究所副所长， 著名经济学家，毕

业于华中科大经济学院，硕士师从张培刚先生，博士师从吴敬琏先生。

李佐军博 士应华中科大长沙校友会邀请于

9

月

27

日上午在 齐鲁证券长沙营业部举行了一

次内部报告会，

报告会范围较小。

李佐军所长坦言此次报告是讲真话、

讲实话、

讲内部的话。

报告内容视角独特，观点鲜明，信息量大，可参考性较强，会后反响极为热烈。故将全文加

以整理，

征得李佐军所长同意，

供部分华中科大长沙校友会校友分享参 考。

——

华中科大长

沙校友会秘书处

]

尊敬的张会长、各位校友、各位朋友：

大家上午好！我 首先应该申明我的两个身份，一个身份，我是华中科技大学经济系

84

级 的本科生，在华中科大度过了

8

年美好的年华，读了

7

< p>年书，当了一年老师，

92

年才离

开到北京，

所以跟母校、

跟各位校友有着深厚的感情。第二个身份，我老家在湖南省益阳市

安化县南金乡连湾村第六组，

我们是地道的湖南老乡，

所以回到了 我老家，

感到特别的亲切。

今天的时间还是非常有限的，

所以怎么在上午这么有限的时间里给大家提供尽可能多的信息

量，让大家不虚此行，那么 有时候我的讲话语速会快一点，有些内容也不能往下展开，

这是

需要给大 家说明的。今天我想重点围绕两个大的问题来讲。

第一个问题，究竟当前国内外的形势怎么样、怎么演化？以及未来形势怎么看 、怎么演

化？这可能是大家都关心的问题。

第二个问题，在这样一个新的形势下，我们企业 及企业家，还有我们每一个人该怎么

办？

第一个大问题

——

形势。未来的形势，这个形势确实很微妙，我想这里重点就形势给大

家讲三个问题：< /p>

第一个问题，未来我们面临一些比较大的调整甚至危机。第二个问题，

是未

来国际经济究竟是怎么样一个演化趋势。

第三是我们国内的短中长期的大的经济走 势究竟怎

么样？第一大部分围绕这三个问题展开。

第二个大问题，企业和我们个人怎么办

?

这就涉及到选择什么样 的板块投资，包括选择

一些什么样的投资方式，还有企业怎么来综合性地应对等等。

首先讲第一个大问题

——

形势。

形势的第一个问 题，在十二五期间，我们可能要发生一些事。一个可能要发生的事，十

二五期间可能要发 生一场经济危机。

有人奇怪了，

不是刚爆发了一场经济危机吗？刚爆发的

是美国的次贷危机引发了我们的出口下降，

经济增长下降。

但是，

我们中国人自己的经济危

机还没有爆发，

我们的银行还没 有破产，

我们中国人的经济危机正在酝酿之中，

那什么时候

爆发呢？我认为是

2013

年，为什么？给大家分析四个原因：

第一个原因，经济方面的原 因，经济方面的原因引发这场危机爆发的可能性有两个，一

个是房地产泡沫破灭，

另一个是地方债务危机。

当然这两个问题是相关联的，

我重点从第二

个角度跟大家说起，

地方政府的收入来源主要有两大块，

一块 是工商业税收，

最近一段时间

以及未来一两年，

因为很多 的中小企业民营企业不太景气。

有些地方政府的工商业税收要相

应地减少 ，第二块收入来源是卖地收入。从今年开始，很多地方政府卖地已经大规模减少，

是前几 年的

50%

，甚至

30-40%

。前几年都是我们 开发商求着政府给地，最近有一段时间开

始流行政府问开发商，

你什么时 候来买我的地。

为什么？因为他们已经面临收支缺口的压力，

北京市一年 土地储备的贷款

2500

亿，这里面的利息支出压力就非常大，光朝阳区一个月的

土地储备贷款利息支出就

1000

多万。如果土地卖不出 去的话，收支平衡就麻烦了。所以工

商业税收的减少，以及土地财政收入的减少，有很多 地方政府承受着很大的压力。

支出呢，反而是增加的，两大块支出，一大块是通常的支出，从国家层面来讲，是国防

< p>
支出增加，部队的工资增加，南海、航母都需要增加投入，从地方政府来说，基础建设还要

大规模向前推进，

3600

万套保障房建设需要政府支出，加强社 会保障两个全覆盖需要政府

支出，

加强水利设施建设需要政府支出，

大力发展战略新兴产业需要政府支出，

不惜一切代

价维护社会 稳定需要政府支出，所以支出的压力非常大。另一块，之前没有的，现在有了，

那就是集 中还款期的到来，还本付息的压力的到来。前几年，

四万亿的投资，

天量的信贷投

放，当时很潇洒，但那不是天上掉下来的馅饼，是要还的，从今年下半年开始，还款期就 开

始到来了，明后两年要还的有

4.6

万亿。为什么最近 云南公路、上海的城投和我们长沙的公

路等等，

开始显示出一些问题，< /p>

实际上这只是冰山一角，

就是因为大规模的集中还款期到来

与收入流不对称造成的巨大压力，那么随着时间的推移，到

2013

年前后，有一 部分地方政

府可能要破产，当然，有军队，把枪杆子往这里一放，谁说政府破产？政府就 不破产了。破

谁的产？破银行的产，

钱来自于银行，

银行 的钱来自于哪里？来自于广大企业和老百姓，

是

破他们的产。

< p>这就是财政金融的系统性风险，

这是第一个经济方面的原因，

引发危机的原因 。

前一个房地产泡沫破灭可能带来的危机因时间关系不展开。

第二个原因是外部的原因即 国际的原因，前几年我们国内经济高速发展，其中有一股重

要力量，就是大量的国际热钱 流入中国，

支撑了我们经济的泡沫生成，

热钱是趋利性的、投

机性的，说来就来，

说走也可以走，

他主要取决于不同地区的投资的回报利润 。之所以现在

还留在中国，

因为这几年中国经济一直维持高速增长，

这些投机的回报还相对比较高，

但是

中国经济在往下走，

中国的风险在逐步显现，

有一些国际组织开始猖狂做空中国概念股。

美

国经济现在缓慢复苏，

美国美元有可能出现升值，

美国也 还有可能加息，

所以这些国际热钱

在某个时候有可能会大规模的撤出。< /p>

这会造成我们中国经济泡沫的破灭，

这是我们中国政府

不好 应对的。

第三个原因是政治方面的原因，在中国一定还要有政治经济学的视野。为什么说

2013

年，因为

2013

年政府换届。在政府换届之前，本届政府在最后 一年任期之内，最高的指导

思想就是不出事，不惜一切代价维稳，维护经济的平稳发展， 这就是最主要的事情。

< /p>

对下一届政府领导来说，面临一个抉择，两种选择。一种选择，把泡沫再接过去，再精

心维护，

那么他会维护到什么时候呢？最迟能维护到

2015

年，

或者

2016

年，

那么那个时候

就是一场更大的危机。那个时候爆发的危机的责任在谁，

谁也说不清楚，这是一 种选择。第

二种选择，

不接这个泡沫，上台之后很快让这个泡沫给破掉。

破掉之后，首先会带来一段时

间的痛苦，

但对于新的领导 人来说是好事，因为责任很清楚，

不是他们造成的，是前面造成

的。其次 ，在泡沫上跳舞跟脚踏实地的感觉是不一样的，泡沫破了之后他可以脚踏实地了。

再者，

新的政绩比较容易上来，

因为起点一下降低了，

泡沫破灭之后的政 绩是比较容易做起

来的，

否则在起点很高的时候再往上走是很艰难的。一 般来说，新的领导上台，在前面三五

个月，

出于政治上考虑，

< p>都要继承发扬肯定慎重，

而在三五个月之后，

就开始逐步暴露前一

< p>
任的一些问题，

显示自己新的思路新的举措。

一个企业换个新的董事 长，也都如此。所以为

什么说经济危机可能是

2013

年 ，最可能是

2013

年

7

、

8

月份（下半年）。

第四个原因，短中长三个周期的谷底可能叠加。短周期就是三五年的周期，目前这个周

< p>
期的经济正在往下走，到明后年可能到谷底。中周期就是九至十年左右的周期，大家想想

< p>
1949

年、

1957

年、

1966

年、

1976

年、

1989

年、< /p>

1998

年，

每十年左右一般是要折腾下去的，

那么从

1998

年到现在已经有十多年了，应该来到了。本来

08

、

09

年应该是要发生的，但后

来因 为政策把它推后了，但不能推得太远。还有长周期，

60

年一甲子的周期，他们算 易经

的周期也到了。所以，

2013

年前后，中国可能要 爆发一场经济危机，经济危机的表现

:

部分

中小企业破产 、部分银行破产、部分地方政府破产，这是我们下一步要面对的这么一个状

况。

同时十二五期间前 后，可能还会爆发一场社会危机。因为经济危机的爆发，可能同时引

发社会问题，目前， 积聚下来的多种社会矛盾激化或爆发也是山雨欲来风满楼。

关于第一大问题的第二点

——

社会危机

我从两个角度来阐述：第一个角度是我们社会生病了，生病的表现是热。

第一个热，公务员热。全世 界最难考的就是中国公务员，考大学，两三个人中考一个，

考博士，一二十个人中也可以 考一个。但是考中国公务员，几千个人中才考的上一个。

为什

么大家削尖 脑袋考公务员？因为公务员有钱有权有势有保障，

因为我们中国政府已掌握了越

< br>来越多的财富、

越来越多的权力，控制了越来越多的资产，土地是中国政府的，各种矿产是

政府的，

征税的权利是政府的，

生杀予夺的权力也是政府 的，

很多重要的行业垄断也是在政

府手里，中国政府太牛了，大家都想当 公务员。公务员热反应的是改革在倒退。

第二个热，国企热、央企热、国进民退。目前一年央企的收入是中小企业民营 企业五百

强的总和，

我国国有企业央企凭借着垄断特权，比如垄断土地资 源，垄断信贷资源，垄断定

价，获得超额利润，这反映了我们改革在倒退。

第三个热，房地产热。 全民皆房地产，稍微有点实力的企业现在都搞房地产，海尔、海

信、

TC L

、雅戈尔、罗蒙、鄂尔多斯所有这些优秀的私营经济企业都在搞房地产开发，有些

企业房地产在其内部的占比是

70-80%

以上，我问过国内的一些董 事长和总经理，我说，你

为什么要搞房地产开发呢，

你实业不是做得挺好 的吗？还挺大的吗？然后他反问，

他说我为

什么不搞房地产开发呢？搞房 地产开发是我搞实业的回报的数倍以上，

我不搞我傻呀，

这是

一些比较大的企业。

那么那些中小企业呢？那他就炒房，

他直接搞开发没实力 ，

那么他产业

空心化，实业不做了，炒房从温州炒到杭州，从杭州炒到上 海，从上海炒到北京，从北京炒

到三亚。然后有实力的一些个体呢，

买房 子，

一个人买几十套。而买不起房的老百姓呢？他

们谈房子，只要一见面 就谈房子，只要有人见到我，就问，李老师，你说那个房价是涨还是

要跌？什么时候涨， 什么时候跌？全民皆房地产。这说明什么问题？说明生病了。

第四个热，投机热，不是炒房就是炒股，不是炒 股就是炒房，不炒房就炒农产品，蒜你

狠，姜你军，豆你玩，现在炒资金，放高利贷，炒 风盛行，投机盛行，这说明什么？说明生

病了。

第五个热，移民热。当官要当上裸官，稍微有点 实力的企业家纷纷要移民。这就是中国

当下社会问题的真实性。

关于社会问题的第二个视角

贫富差距过大是造成社会不稳定的一个重要原因 ，也是很多老百姓对社会不满的一个重

要方面。

贫富差距是怎么拉大的？

第一个渠道，税收，

90

年代中期以来，我们加强了政府对经济的调控加强了征税，优先

是保障国税，我们政府的税收年年保持

20%-30%

以上的超高速增长，两 倍三倍于

GDP

和城

乡居民的收入增长，

我们很多政府就把这个作为政绩津津乐道，

我们的

GDP

可能有点 水分，

但是财政收入可是真金白银。

这说明什么问题？说明我们政府与民 争利达到了无以复加的程

度，早早就该减税了，财税收入差距拉大不仅是各阶层的差距拉 大，还有政府与企业、

民众

的收入差距拉大。现在政府控制的财富太多了 。

第二个 渠道，投融资的倾斜，在这次反危机的过程中，

4

万亿的投资，超天量的信贷投< /p>

放，

投到哪里去？主要投向地方的投融资平台和大型企业，

广大的中小企业和民营企业、

广

大的创业者拿到的比例比较低，就造成了 财富、尤其是财产与收入的进一步拉大。

第三个渠道，垄断行业，垄断造成的收入差距拉大，电信、电力、石油、石化 、金融，

垄断行业凭借垄断特权获得超额利润，

有的垄断行业的收入是我 们一般竞争性行业收入的十

几倍。

第四个渠道，土地收入分配不合理。我们有两种 土地所有制。一个是城市国有，一个是

农村集体所有。

农村集体所有呢， 这是宪法规定的，他实际上是个假的，所以当土地用作农

业生产用途的时候，

< p>他才是集体所有，只要这个土地要变现，

要搞开发，在这个过程中恰恰

产生大量的土地增值税，但广大农村农民集体只能拿到

10-20%

，

70-80%

被各级政府、开发

商拿走了，

所以为 什么我们城乡贫富差距那么大，

为什么我们中国农民总是比较穷呢，

在西

方国家农民只要有土地，那他一定是中产阶级。

检验我们是否真心实意解决三农问题，关键在于 我们能不能解决两件事：第一，给不给

农民土地所有权；第二，

允不允许 农民成立农会。

前者是农民最大的经济利益，后者是农民

最大的政治利益 。

但这两个，

我们是不敢的。

如果我们把土地所有权给了农民，< /p>

或农民集体，